Satsuma, société britannique du Bitcoin, liquidée : tous ses BTC vendus

Les actionnaires de la britannique Satsuma Technology ont approuvé la liquidation complète de l’entreprise. Cette décision met fin à l’ambitieuse stratégie Bitcoin (BTC) qui lui avait encore permis de lever plus de 160 millions de livres sterling l’an dernier.

Plus de 90 % des votes exprimés se sont prononcés en faveur de la liquidation. Fait notable, quatre des six administrateurs souhaitaient au contraire poursuivre l’activité, mais ils n’ont pas obtenu un soutien suffisant.

Les bitcoins seront vendus, la cotation disparaîtra

Satsuma va céder les 668 bitcoins qui lui restent, valorisés environ 43,5 millions de dollars aux cours actuels. Sa cotation à la Bourse de Londres sera également supprimée.

Cette décision marque la fin d’une stratégie consistant à conserver une part importante de ses actifs en Bitcoin. Satsuma faisait ainsi partie d’un nombre croissant d’entreprises cotées ayant inscrit le Bitcoin à leur bilan comme réserve stratégique.

D’une entreprise d’IA à une société tournée vers le Bitcoin

Satsuma avait débuté comme entreprise spécialisée dans l’intelligence artificielle sous le nom de TAO Alpha. En 2025, la société a changé de nom et a pleinement basculé vers une stratégie centrée sur le Bitcoin. Pour financer ce virage, elle avait levé 163,6 millions de livres sterling au moyen d’obligations convertibles.

ParaFi Capital, Pantera Capital, Digital Currency Group et Kraken ont notamment participé au tour de financement. Une partie de l’investissement a été apportée directement en bitcoins.

La chute des cours a rendu la stratégie intenable

Après ce repositionnement, le cours du Bitcoin comme l’action Satsuma avaient encore atteint des records. Mais lorsque le sentiment s’est dégradé sur le marché des cryptomonnaies, l’entreprise a elle aussi été mise sous pression.

Pour honorer ses obligations financières, Satsuma avait déjà vendu une partie de sa réserve de bitcoins fin 2025. Le directeur financier puis le CEO ont ensuite quitté l’entreprise, tandis que le cours de l’action s’est presque totalement effondré.

Selon l’investisseur Pantera Capital, la capitalisation boursière de Satsuma était finalement tombée sous la valeur des bitcoins encore inscrits à son bilan. Une liquidation devait donc rapporter davantage aux actionnaires qu’une poursuite de l’activité.

Les actionnaires ne récupéreront qu’une partie des fonds

Après la vente des bitcoins restants, Satsuma s’attend à conserver entre 26,8 millions et 30 millions de livres sterling. En incluant une vente antérieure, le total atteint environ 66 à 70 millions de livres.

C’est nettement moins que les 163,6 millions de livres sterling levés l’an dernier pour financer sa stratégie Bitcoin. En outre, les détenteurs d’obligations convertibles seront prioritaires lors des remboursements, ce qui signifie que les actionnaires ordinaires ne récupéreront probablement qu’une part limitée de leur investissement.

La liquidation doit encore être approuvée par la justice britannique. Si elle l’est, Satsuma devrait disparaître définitivement de la cote en septembre.