Le Bitcoin peut-il retomber à 10 000 dollars ? Selon Mike McGlone, analyste chez Bloomberg Intelligence, ce scénario est plus plausible que la plupart des investisseurs ne le pensent. Il avance que la hausse vertigineuse des dernières années a été presque entièrement alimentée par de l’argent bon marché. Maintenant que cela s’assèche, le cours pourrait, selon lui, revenir à son niveau d’avant la pandémie de Covid-19.
Une hausse bâtie sur de l’argent gratuit
McGlone a écrit sur X que le Bitcoin se négociait autour de 10 000 dollars avant les injections monétaires de 2020 et 2021. Ces niveaux représentaient selon lui la véritable valeur du Bitcoin dans un environnement exempt de politique monétaire artificiellement expansive.
Pendant les années de la pandémie, les banques centrales ont injecté des quantités sans précédent de liquidités dans l’économie mondiale. Les taux d’intérêt sont tombés à zéro, la liquidité s’est orientée vers les investissements risqués et le Bitcoin en a bénéficié de manière disproportionnée. Le cours est passé d’environ 10 000 dollars en 2020 à un record de plus de 126 000 dollars en octobre 2025.
Maintenant que cette politique est inversée, avec des taux d’intérêt plus élevés et des conditions financières resserrées, McGlone estime que les fondements de cette hausse s’effondrent. Sa conclusion est provocante mais simple : sans argent gratuit, le Bitcoin vaut bien moins que son cours actuel.
Le prix du pétrole aggrave la situation
La situation actuelle renforce cette vision. En raison du conflit avec l’Iran, le prix du pétrole a explosé. Le WTI est désormais au-dessus de 110 dollars le baril et le Brent autour de 109 dollars. Cela alimente les attentes inflationnistes.
Selon The Kobeissi Letter, l’inflation aux États-Unis pourrait atteindre 3,6 % si le prix du pétrole reste à ce niveau. Une inflation plus élevée signifie moins de marge pour des baisses de taux et plus de pression sur les actifs risqués tels que le Bitcoin.
Le discours récent de Trump sur l’Iran a aggravé le sentiment. Les investisseurs espéraient une désescalade, mais ont été confrontés à de nouvelles menaces. Le Nasdaq a perdu plus de 2 % et le Bitcoin a de nouveau chuté vers les 66 000 dollars en début de semaine.
Les traders durement touchés
La volatilité n’affecte pas uniquement les investisseurs à long terme. Au cours des dernières 24 heures, plus de 400 millions de dollars de positions cryptographiques ont été liquidées, selon les données de CoinGlass. Tant les positions longues que courtes ont été touchées par les mouvements de prix abrupts.
Un avis controversé
La vision de McGlone est atypique. La plupart des analystes ne s’attendent pas à une chute à 10 000 dollars. Des changements structurels comme le lancement de ETF au comptant, l’adoption croissante par les institutions et le rôle d’entreprises comme Strategy qui achètent Bitcoin de manière systématique, offrent au marché des bases différentes de celles de 2020.
Mais son point central est difficile à ignorer : si l’ère de l’argent bon marché est définitivement révolue et que les conditions financières continuent de se resserrer, la question est de savoir combien de la valeur actuelle du Bitcoin peut se maintenir de manière autonome. Et cette question devient d’autant plus pertinente alors que le prix du pétrole alimente l’inflation et que la Fed dispose de peu de marge pour assouplir sa politique.
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