Ray Dalio critique Warsh : « le successeur de Powell risque de commettre une erreur »

La nomination de Kevin Warsh comme nouveau président de la Réserve fédérale semble de plus en plus proche. Il souhaiterait abaisser les taux d’intérêt le plus rapidement possible. Cependant, l’investisseur renommé Ray Dalio avertit que cela pourrait être une mauvaise idée.

Dalio ne voit pas de marge pour une baisse des taux

Dalio affirme que la banque centrale américaine pourrait perdre sa crédibilité si elle réduit les taux d’intérêt alors que l’inflation et le ralentissement de la croissance exercent une pression sur l’économie. Le milliardaire et fondateur de Bridgewater Associates souligne que les États-Unis sont actuellement en période de stagflation :

« Nous sommes certainement en période de stagflation. Vous ne devriez absolument pas baisser les taux maintenant. Cela vous ferait perdre votre crédibilité. La Réserve fédérale perdrait sa crédibilité, surtout en ce moment. »

C’est ce qu’a déclaré Dalio lundi lors de l’émission Money Movers de CNBC. La stagflation combine une forte inflation, une croissance économique faible et souvent un chômage plus élevé. Cela rend tout plus cher tandis que l’économie se détériore. Mais pourquoi alors la baisse des taux n’est-elle pas une bonne idée ?

Parce qu’une baisse des taux d’intérêt rend les emprunts moins chers et injecte plus d’argent dans l’économie. En période de stagflation, cela peut augmenter la demande et alimenter encore plus l’inflation, tandis que le problème de croissance n’est pas réellement résolu. Cela pourrait également faire baisser la confiance dans la banque centrale.

Dalio s’est spécifiquement concentré sur Kevin Warsh, qui, selon les rumeurs, deviendrait rapidement le successeur de Jerome Powell en tant que président de la Réserve fédérale. Reuters a rapporté que le mandat de Powell en tant que président se termine le 15 mai et que Warsh est sérieusement envisagé comme successeur.

Les marchés anticipent une pause de la Fed

Actuellement, le marché s’attend à ce que la Fed maintienne les taux inchangés. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’une pause des taux lors de la prochaine réunion est estimée à quasiment 100 %.

Pour les investisseurs en Bitcoin (BTC) et autres actifs à risque, la politique monétaire de la Fed reste cruciale. Un taux d’intérêt plus élevé rend les investissements sûrs plus attrayants et peut exercer une pression sur les marchés plus risqués. Parallèlement, Dalio souligne que les bénéfices solides des entreprises soutiennent le récent rebond du marché boursier.

Dalio reste par ailleurs optimiste quant à l’or en tant que diversification de portefeuille. Il a réitéré qu’une allocation de 5 à 15 % vers l’or peut, selon lui, servir de « diversification efficace ». Cette position s’inscrit dans son avertissement plus large selon lequel les investisseurs doivent prendre en compte la pression inflationniste, la croissance plus lente et les incertitudes de la politique monétaire.