Que devient la crypto si l’administration américaine reste fermée ?

L’administration américaine est à l’arrêt. Pour de nombreux citoyens, cela signifie des lenteurs bureaucratiques. Mais la cryptomonnaie pourrait aussi en subir les conséquences. Qu’en est-il exactement ?

La politique crypto en pause à Washington

Le gouvernement fédéral des États-Unis est officiellement entré dans ce que l’on appelle un « shutdown » désormais. Cela signifie qu’une grande partie des fonctionnaires se retrouve temporairement sans salaire ou mise en congé. Les employés de régulateurs comme la Securities and Exchange Commission (SEC) doivent également rester chez eux. Et cela a des conséquences directes pour l’industrie crypto.

Le shutdown survient lorsque le Congrès ne parvient pas à s’entendre sur le budget, ce qui bloque le financement des services publics. L’épisode actuel découle de désaccords politiques entre Démocrates et Républicains sur les dépenses et les priorités.

L’approbation de nouveaux Exchange-Traded Funds (ETF) spot sur les cryptos est à l’arrêt. On s’attendait à des lancements imminents d’ETF spot, notamment pour Solana (SOL), XRP et Litecoin (LTC). Mais faute de traitement administratif, ces lancements prennent du retard. L’examen de nouvelles législations sur les cryptos est également suspendu pour l’instant.

Les approbations d’ETF crypto à l’arrêt

Si ce shutdown ne dure que quelques jours ou semaines, l’impact sur la politique crypto restera limité. Les législateurs pourront rapidement reprendre le travail, les approbations d’ETF redémarreront et l’élaboration des politiques reprendra son cours.

L’un des principaux obstacles, c’est que la SEC ne peut tout simplement pas fonctionner normalement dans ce contexte. Impossible donc d’approuver de nouvelles demandes d’ETF crypto.

Les parlementaires du Congrès qui travaillent sur des réformes de la structure de marché sont eux aussi à l’arrêt. Faute de contributions des régulateurs comme la SEC, une expertise cruciale fait défaut. Débats et votes pourraient ainsi être repoussés de plusieurs semaines, voire de plusieurs mois.

Plus l’impasse dure, plus le retard s’accumule. Cela peut ensuite se répercuter sur les cours. Beaucoup d’investisseurs crypto se réjouissent du lancement imminent d’ETF, censés attirer d’importants capitaux, notamment institutionnels. L’absence de lancements pourrait mettre les prix sous pression, notamment pour XRP, LTC et SOL.

La Fed pourrait se montrer prudente sur une baisse des taux

Indirectement, le shutdown peut aussi avoir un impact sur la décision de taux de la Federal Reserve (Fed). La banque centrale américaine n’est pas concernée par la fermeture fédérale, puisqu’elle est indépendante et s’autofinance.

La Fed peut néanmoins en subir les effets. Bon nombre des statistiques qu’elle utilise — emploi, inflation, production industrielle — sont collectées par des agences publiques comme le Bureau of Labor Statistics. En période de shutdown, ces publications sont souvent retardées ou carrément suspendues.

On pourrait penser que cela inciterait à plus de prudence. La Fed pourrait manquer de données fraîches et fiables pour étayer ses décisions. Pourtant, on a vu la semaine dernière que la probabilité d’une nouvelle baisse des taux a encore augmenté. Avant le shutdown, cette probabilité était estimée à 84,3 % sur la plateforme de prédictions crypto Polymarket, et elle atteint désormais 93 %.

C’est d’ailleurs la décision la plus logique au vu des données actuelles. Si l’inflation repart quelque peu, le marché du travail, lui, s’est nettement dégradé. Faute de nouvelles statistiques, ce diagnostic ne change pas.

Les investisseurs espèrent en tout cas des taux plus bas, qui rendent le crédit moins coûteux et augmentent la liquidité du système financier. Cela libère tout simplement davantage d’argent susceptible d’affluer vers les marchés.

Que disent les analystes ?

Selon Ron Hammond, analyste politique chez l’entreprise de trading Wintermute, décembre reste une fenêtre réaliste pour que le Congrès adopte une loi sur la structure du marché des cryptos.

Mais Hammond prévient : « Plus ce shutdown se prolonge, plus la partisanerie s’immisce dans la coopération nécessaire sur des sujets comme les cryptos. » Selon lui, la probabilité reste toutefois élevée que d’importants textes crypto soient adoptés avant les élections de 2026, à moins que l’impasse politique ne s’aggrave.

Les investisseurs restent, pour l’heure, plutôt optimistes. Sur Polymarket, la probabilité de voir un ETF XRP lancé cette année est évaluée à 99 %. Les chances sont jugées élevées aussi pour des fonds Litecoin et Solana, à respectivement 97 % et 99 %.