Prévision à la hausse pour le cours de l’or : Goldman Sachs anticipe 5 400 $ l’once

Goldman Sachs revoit considérablement à la hausse ses prévisions pour le prix de l’or. La banque prévoit que l’or atteindra 5.400 dollars l’once d’ici fin 2026, soutenu par les achats continus des banques centrales et un intérêt croissant des investisseurs particuliers pour le métal précieux comme protection contre les risques macroéconomiques.

Prix de l’or en forte hausse face aux incertitudes mondiales

Le prix de l’or a bondi de plus de soixante-dix pour cent au cours de l’année écoulée. Les investisseurs se tournent massivement vers les valeurs refuges alors que les tensions géopolitiques s’intensifient et que la confiance dans les banques centrales s’érode. Selon Goldman Sachs, ce n’est pas seulement l’incertitude électorale aux États-Unis qui pousse les investisseurs vers l’or, mais surtout des inquiétudes plus profondes sur la viabilité de la politique monétaire actuelle.

« Les risques sont cette fois moins temporaires », écrivent les analystes Daan Struyven et Lina Thomas. Alors que les couvertures précédentes concernaient souvent des événements spécifiques, comme les élections présidentielles, les préoccupations concernant, par exemple, les déficits budgétaires et les montagnes de dettes persistent plus longtemps. Cela pousse les investisseurs à conserver l’or plus longtemps.

Les banques centrales et les ETF stimulent la demande

Selon Goldman Sachs, les banques centrales restent un acheteur majeur d’or. Les analystes prévoient un achat moyen mensuel de 60 tonnes en 2026. Les économies émergentes, en particulier, devraient continuer à diversifier structurellement leurs réserves vers le métal précieux.

Les fonds cotés en bourse (ETF) occidentaux jouent également un rôle important. Depuis début 2025, leurs réserves d’or ont augmenté d’environ 500 tonnes. Cette augmentation va au-delà de ce qui pourrait être expliqué uniquement par des baisses de taux d’intérêt. Goldman s’attend également à ce que la banque centrale américaine procède à une nouvelle réduction de 50 points de base en 2026.

Les investisseurs fortunés misent sur le « debasement trade »

En plus des investisseurs institutionnels et des banques centrales, de plus en plus de particuliers fortunés se tournent vers l’or physique ou les options, en tant que couverture contre la dévaluation monétaire – c’est ce que l’on appelle le « debasement trade ». Selon Goldman Sachs, il y a encore un potentiel de hausse significatif dans ce domaine.

La banque souligne que le risque pour son nouvel objectif de prix est surtout à la hausse : si l’incertitude concernant la politique monétaire mondiale persiste, les investisseurs pourraient acheter encore plus d’or. Seule une reprise convaincante de la confiance dans la politique pourrait inverser cette tendance.