Pas de baisse de taux cette année ? JPMorgan envisage un scénario sombre pour les cryptos

Tandis que les marchés financiers espèrent un assouplissement de la politique monétaire américaine, une des plus grandes banques mondiales émet un avis contraire. Le géant bancaire JPMorgan anticipe en effet que la banque centrale, la Réserve fédérale (Fed), ne procèdera à aucune baisse des taux cette année. Pourquoi ?

JPMorgan ne prévoit une hausse des taux qu’en 2027

Selon une analyse de JPMorgan, dont l’agence Reuters a eu connaissance, le taux directeur américain demeurera stable cette année dans la fourchette actuelle de 3,50 à 3,75 %. La prochaine décision de la Fed pourrait même être une hausse des taux, mais seulement au troisième trimestre 2027.

Cela signifie qu’aucun changement de politique monétaire n’est attendu en 2026. Mauvaise nouvelle pour les actions et les cryptomonnaies, car un taux plus bas facilite les prêts et stimule la liquidité, généralement investie dans des actifs risqués.

JPMorgan fonde son analyse sur une prévision de renforcement du marché du travail américain, tandis que l’inflation ne devrait baisser que progressivement. « Nous anticipons un raffermissement du marché du travail au deuxième trimestre 2026, tandis que le processus de désinflation sera très graduel », déclarent les analystes de la banque.

Une baisse des taux ne serait envisagée par la banque que si l’emploi se dégrade brusquement ou si l’inflation chute fortement.

Les marchés restent optimistes quant à une baisse des taux

Le ton prudent de JPMorgan suit la publication de solides données sur l’emploi aux États-Unis. Malgré un léger ralentissement en décembre, le taux de chômage a baissé à 4,4 %, tandis que les salaires ont continué à augmenter, indiquant un marché du travail robuste qui, selon de nombreux économistes, permet de maintenir la politique actuelle.

Cependant, cette analyse diffère de l’opinion de nombreux experts. Des investisseurs comme Cathie Wood prévoyaient que la Fed assouplirait davantage sa politique, notamment en raison de changements dans les équilibres politiques.

En mai, un nouveau président de la Fed doit être nommé et le président Donald Trump souhaite placer une personne favorable à des taux plus bas.

Les tensions s’exacerbent entre le président Trump et l’actuel président de la Fed, Jerome Powell. Trump intensifie la pression après avoir critiqué à plusieurs reprises la politique de taux de la banque centrale. Le ministère américain de la Justice a même lancé une enquête pénale sur Powell.

Par ailleurs, en décembre, la Fed a commencé une première forme d’assouplissement quantitatif. La banque centrale achète depuis lors chaque mois 40 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme.

Cela injecte de la liquidité supplémentaire dans le système financier, rendant les investissements dans des actifs risqués comme le Bitcoin (BTC) plus attractifs. Cependant, par le passé, comme lors de la pandémie de coronavirus, la banque centrale a injecté des montants bien plus importants dans le système.

Les investisseurs gardent espoir en une baisse

Selon l’outil CME FedWatch, les traders évaluent la probabilité d’une baisse des taux en janvier à seulement 5 %. Mais sur l’ensemble de l’année 2026, la situation est différente : le marché des futures intègre actuellement deux baisses de taux de 25 points de base chacune (0,25 point de pourcentage).

Si l’on en croit les investisseurs, le taux pourrait se situer fin 2026 dans une fourchette de 3 à 3,25 %.

De plus, une publication cruciale est prévue aujourd’hui. Les chiffres de l’inflation américaine, c’est-à-dire l’indice des prix à la consommation qui montre à quel point les prix des produits du quotidien augmentent, seront annoncés et pourraient à nouveau modifier les attentes en matière de taux. À 14h30, nous en saurons plus.