Nike, valeur « sûre », chute plus que le Bitcoin « spéculatif »

Nike traverse une passe difficile. L’action a clôturé lundi à 39,09 dollars, son plus bas niveau de clôture depuis septembre 2014. Le titre évolue désormais environ 78 % sous son record de novembre 2021.

La situation surprend d’autant plus que Nike fait partie du Dow Jones Industrial Average. Pour de nombreux investisseurs, ce type de valeur est généralement perçu comme relativement défensif.

Mais le graphique raconte une autre histoire. Le Bitcoin évolue actuellement environ 50 % sous son record historique. Nike a donc reculé bien plus fortement que la première cryptomonnaie, alors même que le Bitcoin est le plus souvent qualifié de « spéculatif », quand Nike reste considéré comme une entreprise de qualité.

L’action Nike fait moins bien que le Bitcoin

Nike avait atteint en novembre 2021 un record de clôture à 169,74 dollars. Depuis, près de 80 % de sa valeur boursière s’est évaporée. À son sommet, sur la base du nombre actuel d’actions, Nike valait environ 255 milliards de dollars. Sa capitalisation n’est plus aujourd’hui que d’environ 58 milliards.

Le Bitcoin a lui aussi nettement reculé. La cryptomonnaie s’échange autour de 64 000 dollars, bien en dessous de son record de 126 080 dollars atteint en octobre 2025. Mais cette baisse reste proportionnellement moins marquée que celle de Nike.

L’horizon temporel est tout aussi révélateur. Le Bitcoin a perdu environ la moitié de sa valeur en dix mois. Nike, lui, recule depuis 57 mois. La cryptomonnaie est revenue sur ses niveaux de 2024, tandis que Nike se traite à des cours qui n’avaient plus été vus depuis 2014.

L’aventure NFT a coïncidé avec le sommet

Un détail retient l’attention : l’incursion de Nike dans les NFT. En décembre 2021, cinq semaines après le record du titre, Nike a racheté RTFKT, une entreprise de mode numérique. Celle-ci vendait des baskets virtuelles et des avatars sur Ethereum.

À l’époque, l’opération avait été présentée comme une étape vers la culture numérique, le jeu vidéo et la créativité. Mais le projet n’a pas connu l’issue espérée. Nike a fermé RTFKT début 2025. Des collectionneurs ont ensuite poursuivi l’entreprise en justice, réclamant 5 millions de dollars, estimant que Nike avait vendu des titres non enregistrés avant d’abandonner le projet.

De nombreuses marques grand public se sont lancées dans les NFT à la même période. Dans le cas de Nike, ce qui frappe surtout, c’est que cette acquisition a quasiment coïncidé avec le sommet de l’action.

Le redressement ne convainc pas encore

Le directeur général Elliott Hill est revenu aux commandes en octobre 2024 pour relancer Nike. Pour l’heure, le redressement ne se reflète pas encore dans les chiffres. Le chiffre d’affaires de l’exercice 2026 s’est établi à 46,4 milliards de dollars, quasiment stable sur un an. Le bénéfice par action a reculé de 3 %, à 2,10 dollars.

C’est surtout la composition des ventes qui inquiète. Les ventes en gros ont progressé, mais Nike Direct, qui regroupe les magasins et applications de la marque, a reculé de 6 %. Un signal négatif, car la vente directe génère généralement des marges plus élevées. La Chine reste également un point faible. Le chiffre d’affaires en Grande Chine a baissé de 11 %, tandis que le bénéfice dans la région a chuté de 20 %.