Morgan Stanley ambitionne de devenir le banquier de l’industrie des stablecoins

Morgan Stanley s’immerge de plus en plus dans l’univers des cryptomonnaies, à l’instar de nombreuses autres grandes banques. Après le succès du lancement d’un fonds Bitcoin et des projets pour une plateforme de trading de crypto, la banque d’affaires américaine se tourne maintenant vers le marché en pleine croissance des stablecoins.

Avec un nouveau fonds, Morgan Stanley aspire à devenir le gardien des centaines de milliards de dollars qui soutiennent ces dollars numériques.

Un coffre pour dollars numériques

Morgan Stanley a annoncé ses plans via un communiqué de presse. Le nouveau fonds, nommé Stablecoin Reserves Portfolio (symbole : MSNXX), est géré par Morgan Stanley Investment Management. Il est conçu comme une réserve sécurisée pour l’argent réel que les émetteurs de stablecoins doivent conserver.

Un stablecoin est une cryptomonnaie dont la valeur est liée un pour un à une monnaie classique, généralement le dollar américain. Pour chaque dollar numérique mis en circulation, un dollar réel doit être disponible en couverture. Morgan Stanley souhaite être cette réserve.

Le fonds n’investit que dans des instruments financiers ultra-sûrs : espèces, bons du Trésor américain à court terme et opérations de pension (prêts à court terme garantis par des titres d’État). Il vise une valeur fixe de exactement un dollar par part, sans les fluctuations quotidiennes d’un fonds d’investissement classique.

Loi ouvre la voie

Depuis que le président Donald Trump a signé le 18 juillet 2025 la GENIUS Act, les États-Unis disposent pour la première fois d’un cadre fédéral pour les stablecoins. La loi oblige les émetteurs à garantir leurs monnaies à 100 % avec des dollars physiques, des bons du Trésor américain à court terme ou d’autres actifs à faible risque. Ces réserves génèrent des intérêts et constituent le modèle économique des émetteurs de stablecoins.

De nombreux acteurs, tels que Tether, gèrent eux-mêmes ces titres d’État. Mais les émetteurs peuvent aussi externaliser cette gestion à un fonds monétaire, et c’est là que Morgan Stanley intervient. Selon la banque, le fonds est spécifiquement conçu pour satisfaire aux exigences de la GENIUS Act.

« Nous sommes ravis de proposer une nouvelle solution d’investissement qui répond aux besoins des émetteurs de stablecoins », a déclaré Fred McMullen, co-responsable de la liquidité mondiale chez Morgan Stanley Investment Management.

Plusieurs raisons expliquent pourquoi un émetteur préfère externaliser la gestion plutôt que de la faire lui-même :

• Pas de tracas opérationnels : pas besoin d’une équipe interne pour acheter, gérer et renouveler les obligations à temps.
• Disponibilité rapide des fonds : le fonds peut effectuer des paiements quotidiens, même si de nombreux clients souhaitent échanger leurs stablecoins en même temps.
• Surveillance intégrée : les audits obligatoires et les rapports mensuels sont gérés par le fonds.

Pourquoi alors choisir le fonds de Morgan Stanley ? MSNXX est spécialement conçu pour répondre aux règles de la GENIUS Act, tandis que d’autres fonds monétaires sont plus génériques et ne s’alignent pas aussi bien juridiquement. De plus, le nom de la banque joue en sa faveur. Avec 1,9 trillion de dollars sous gestion, Morgan Stanley est un acteur de confiance pour les clients institutionnels et les régulateurs.

Le marché des stablecoins en plein essor

Le marché des stablecoins a connu une croissance fulgurante ces dernières années. La valeur totale du marché atteint désormais environ 322 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 50 % en un an. Le USDT de Tether est de loin le plus important, suivi par le USDC de Circle.

Grâce à une réglementation claire, de plus en plus de grandes entreprises et de géants financiers se lancent dans l’aventure. Les stablecoins sont ainsi passés d’une simple rampe de lancement pratique pour le monde crypto à une couche sérieuse dans le système de paiement mondial. Grâce à la technologie blockchain, l’argent peut traverser le monde rapidement, à moindre coût et 24h/24.