Michael Saylor attaque MSCI : « Le Bitcoin n’a pas besoin de vous »

Strategy s’oppose vivement aux nouveaux projets du fournisseur d’indices MSCI. Une modification envisagée pourrait faire disparaître l’entreprise de Michael Saylor de grands indices boursiers mondiaux. L’immense réserve de Bitcoin (BTC) détenue par Strategy joue un rôle central dans ce dossier.

L’entreprise estime que MSCI va trop loin. Selon Strategy, les fournisseurs d’indices doivent refléter le marché, et non décider quels actifs les sociétés cotées peuvent ou non détenir.

Strategy s’oppose aux nouvelles règles de MSCI

MSCI travaille à une nouvelle méthode destinée à identifier les entreprises dites « non opérationnelles ». Il s’agit de sociétés qui, selon certains critères financiers, s’apparentent davantage à un véhicule d’investissement qu’à une entreprise traditionnelle.

Pour Strategy, cette définition pourrait avoir de lourdes conséquences. L’entreprise détient une quantité considérable de Bitcoin et est devenue le plus grand détenteur coté de Bitcoin au monde.

Strategy a réagi fermement à cette proposition sur X.

« Les actifs numériques sont des actifs. Les fournisseurs d’indices doivent mesurer les marchés, pas décider quels actifs les entreprises ont le droit de détenir », a fait valoir Strategy. L’entreprise a ajouté qu’avec cette proposition, MSCI s’écarterait de la position des régulateurs, des marchés financiers et de ses propres clients.

Le message suivant était encore plus direct : « Bitcoin n’a pas besoin de MSCI. Strategy non plus. »

Strategy n’est pas la seule entreprise qui pourrait être touchée. Si MSCI avait appliqué la méthode proposée aux données de mai 2026, la société japonaise spécialisée dans le Bitcoin Metaplanet et l’investisseur dans l’uranium Yellow Cake auraient également été retirés de l’indice MSCI ACWI IMI.

Les avoirs en Bitcoin de Strategy font débat depuis longtemps

Le bras de fer avec MSCI ne date pas d’hier. En décembre 2025, Strategy avait formellement contesté une précédente proposition du fournisseur d’indices.

MSCI voulait alors pouvoir exclure les entreprises lorsque les actifs numériques représentaient au moins la moitié de leur bilan total. Strategy s’était opposée à ce seuil, qu’elle jugeait arbitraire.

L’entreprise affirme ne pas être un fonds Bitcoin passif, mais une société opérationnelle. Strategy met notamment en avant ses activités logicielles, sa stratégie de trésorerie active et ses produits financiers liés au Bitcoin.

Cette distinction est importante. Ces dernières années, Strategy a largement construit son modèle économique autour du Bitcoin. Son action réagit donc souvent fortement aux mouvements du cours du Bitcoin. L’entreprise estime toutefois que l’ampleur de ses réserves en cryptomonnaies ne saurait justifier qu’elle soit traitée comme un fonds d’investissement.

L’action Strategy recule alors que le Bitcoin reste sous pression

Le débat avec MSCI intervient à un moment où le Bitcoin comme l’action Strategy sont sous pression. Une éventuelle sortie des grands indices MSCI pourrait attirer davantage l’attention des investisseurs. Ces indices sont en effet suivis par de grands fonds d’investissement. Strategy entend donc faire savoir qu’elle continuera de s’opposer à des règles qui feraient dépendre sa présence dans ces indices boursiers de la composition de son bilan.