L’or atteint un nouveau record : Tether accumule, Coinbase mise sur les contrats à terme

Le cours de l’or continue de grimper et a atteint aujourd’hui un nouveau record. Le métal précieux a brièvement touché 5 311 dollars l’once troy. Alors que l’or bénéficie de la faiblesse du dollar et de l’incertitude géopolitique et monétaire croissante, les grands acteurs du monde Bitcoin réagissent chacun à leur manière à la flambée.

Le contraste est surtout frappant entre Tether et Coinbase, les entreprises derrière les plus grands stablecoins adossés au dollar du monde. Tandis que l’une opte pour l’accumulation physique d’or, l’autre mise sur des produits de trading axés sur la volatilité.

Tether augmente ses réserves d’or à un niveau de banque centrale

Tether, émetteur du stablecoin USDT et du jeton adossé à l’or XAUT, a considérablement augmenté son exposition à l’or physique. L’entreprise détient désormais environ 130 tonnes métriques d’or dans ses réserves. Au prix actuel de l’or, cela représente une valeur d’environ 22 milliards de dollars.

Une partie de cet or est spécifiquement destinée à garantir le XAUT, soit plus de 16 tonnes d’or entièrement séparées et éligibles à la livraison physique. Le reste fait partie de la politique de réserve plus large de Tether.

Selon le CEO Paolo Ardoino, Tether commence à ressembler à une banque centrale en termes de possession d’or. La taille de ses réserves d’or est comparable à celle de pays comme le Mexique, l’Afrique du Sud et la Suède, selon les chiffres du World Gold Council.

Avec cette stratégie, Tether se positionne clairement comme un acteur misant sur des réserves tangibles, alors que la confiance dans les monnaies fiduciaires diminue et que l’or est de nouveau perçu comme un refuge ultime.

Coinbase mise sur le volume de trading, pas sur les coffres

Coinbase adopte une approche totalement différente. Au lieu de stocker de l’or dans son bilan, la plateforme met en avant la possibilité de négocier des métaux précieux via des contrats à terme.

Le CEO Brian Armstrong a rappelé cette semaine aux utilisateurs qu’ils pouvaient négocier via Coinbase des futures sur l’or, l’argent, le cuivre et le platine. Ces produits offrent une exposition aux mouvements de prix, sans livraison physique.

Parmi les traders, ce discours a suscité des réactions mitigées. La promotion des futures par les grandes plateformes est souvent perçue comme un signal que le marché devient mature, voire surchauffé, et cela a régulièrement servi d’avertissement qu’un sommet pourrait être proche.

D’autres grandes bourses suivent également la tendance de la hausse des métaux précieux. Par exemple, Binance a déjà introduit cette année des futures perpétuels sur l’or et l’argent, alimentant ainsi la spéculation.

Le Bitcoin à la traîne

Alors que l’or a grimpé de près de 90 % en un an, le Bitcoin est à la traîne. Le cours du Bitcoin est environ 13 % plus bas qu’il y a un an et stagne autour de 90 000 dollars. Cette divergence souligne le sentiment actuel du marché : les investisseurs privilégient la sécurité à la croissance.

La combinaison d’un dollar en baisse, de tensions géopolitiques croissantes et de doutes sur la politique monétaire profite à l’or, mais exerce une pression sur les investissements à risque. Le Bitcoin est encore largement perçu comme un investissement risqué et profite donc moins du climat macroéconomique actuel.

Quelle est la signification plus large de ces faits ?

Que les émetteurs de stablecoins se concentrent si intensément sur l’or en dit long. Tandis que Tether opte pour une couverture physique et une position à long terme, Coinbase favorise surtout l’activité de trading et l’exposition à court terme.

C’est une période difficile pour le Bitcoin. Tant que le capital et l’attention se concentrent sur l’or, il manque un moteur crucial pour une nouvelle hausse. En même temps, la flambée de l’or révèle où réside l’inquiétude sous-jacente : la diminution de la confiance dans le fiduciaire, la hausse des dettes et la recherche de rareté.

Ironiquement, ce sont précisément les conditions dans lesquelles le Bitcoin pourrait devenir pertinent à long terme. Mais à court terme, l’or remporte clairement la bataille, avec Tether comme acheteur discret mais sérieux en arrière-plan.