L’investisseur du « Big Short » dévoile la cause de la récente chute boursière

Après un début de février tumultueux, les marchés financiers mondiaux virent au rouge. Les investisseurs cherchent à comprendre les pertes soudaines, tandis que diverses théories circulent. Michael Burry, célèbre à travers le monde, propose cependant une explication étonnamment simple pour cette récente chute.

Surévaluation historique et investissements aveugles dans l’IA

Selon Burry, l’investisseur connu pour « The Big Short », le récent krach boursier résulte de problèmes structurels. Dans un bref message sur X, il écrit : « Peut-être que le marché est simplement nerveux en raison d’une surévaluation historique, d’investissements historiquement élevés et de revenus minimes de l’IA. »

Il réagissait ainsi à une publication de l’analyste Tae Kim, qui affirmait que le climat de marché se dégradait en raison de malentendus concernant un plugin d’intelligence artificielle (IA) d’Anthropic. Selon Kim, les médias auraient exagéré cette nouvelle, déclenchant la récente vente massive.

Burry voit les choses différemment. Il considère que l’histoire autour d’Anthropic détourne l’attention de la véritable cause. Selon lui, les marchés sont structurellement surévalués, tandis que les entreprises investissent des milliards dans l’IA sans que ces dépenses ne génèrent encore de bénéfices tangibles.

Burry est un investisseur et gestionnaire de fonds spéculatifs américain. Il est devenu mondialement célèbre pour avoir anticipé la crise immobilière américaine de 2008, engrangeant des milliards de bénéfices. Son histoire a été portée à l’écran dans The Big Short (2015), où son rôle a été interprété par Christian Bale.

Les géants de la tech en chute libre

La semaine dernière, les grandes entreprises technologiques ont subi de lourdes pertes. Nvidia, l’entreprise la plus précieuse au monde, était encore à environ 195 dollars fin janvier, mais a chuté à près de 170 dollars. Le titre s’est partiellement redressé depuis et se négocie autour de 185 dollars, une hausse de près de neuf pour cent.

Microsoft et Amazon n’ont cependant pas connu de reprise similaire. Amazon a perdu plus de quatorze pour cent en une semaine, tandis que Microsoft a chuté de près de dix-sept pour cent depuis fin janvier.

Investissements en hausse, profits en retrait

Les préoccupations de Burry ne sont pas infondées. En 2025, plus de 202 milliards de dollars ont afflué vers les entreprises d’IA, une augmentation de 75 % par rapport à l’année précédente. Les géants technologiques, appelés hyperscalers, ont dépensé plus de 100 milliards de dollars par trimestre en investissements dans les puces, les centres de données et l’infrastructure cloud.

Les résultats réels sont pourtant à la traîne. Selon les estimations, les revenus cumulés des plus grands acteurs de l’IA en 2025 étaient inférieurs à 80 milliards de dollars. OpenAI, partenaire stratégique de Microsoft, n’aurait généré que 20 milliards de dollars de chiffre d’affaires, malgré des investissements de plusieurs dizaines de milliards.

Un autre point d’inquiétude est l’interconnexion au sein du secteur. De grands acteurs comme Microsoft, Oracle et Nvidia investissent les uns dans les autres, concluent des contrats cloud mutuels et achètent les produits des uns et des autres. Cela crée une structure de financement circulaire sensible aux chocs.