Lido DAO envisage de racheter pour 20 millions de dollars de ses propres tokens après une chute de 97 %

Lido DAO, l’un des plus grands acteurs du marché du staking d’Ethereum (ETH), a soumis une proposition pour racheter environ 20 millions de dollars de ses propres tokens LDO. Cette initiative fait suite à une chute de 97 % du cours depuis le pic de 2024. Avec ce rachat, l’organisation veut répondre à ce qu’elle considère comme une forte sous-évaluation.

LDO a perdu presque toute sa valeur

Le token LDO est tombé début mars à environ 0,27 dollar, une perte de 97 % par rapport au sommet de 2024. Depuis, le prix a légèrement rebondi autour de 0,32 dollar, mais demeure à un niveau historiquement bas.

Un indicateur clé pour Lido est le ratio entre le prix du LDO et celui de l’Ethereum. Actuellement, ce ratio est d’environ 0,00016, soit environ 70 % en dessous de la moyenne des deux dernières années. Selon Lido, cela indique une sous-évaluation manifeste.

Le protocole fonctionne normalement

Il est notable que le protocole sous-jacent fonctionne de manière relativement stable. Les revenus issus du staking n’ont baissé que légèrement, tandis que les coûts opérationnels se sont améliorés. Lido reste le leader du marché du liquid staking, avec une grande part de tous les Ethereum stakés et des milliards de dollars en actifs déposés.

Le contraste entre un protocole sain et un token qui a perdu 97 % de sa valeur est au cœur de l’argumentaire pour le rachat.

Rachat par étapes

Lido prévoit d’utiliser jusqu’à 10 000 stETH de ses fonds propres pour racheter des tokens LDO. Le stETH est un token représentant la valeur des Ethereum stakés. Le rachat sera effectué par lots de 1 000 stETH, avec une déviation maximale de 3 % par transaction.

Les achats se feront via des plateformes décentralisées telles que Uniswap, 1inch et CoW Swap, ainsi que via des bourses centralisées comme Binance et OKX. Tous les tokens achetés retourneront au trésor. À la fin des opérations, Lido publiera un rapport pour assurer la transparence.

Un programme structurel en préparation

En parallèle de cette action ponctuelle, Lido travaille sur un programme de rachat structurel nommé NEST. Ce système devrait être lancé plus tard en 2026 et n’entrera en vigueur que si certaines conditions sont remplies, telles qu’un prix d’Ethereum supérieur à 3 000 dollars et des revenus de protocole suffisants. Dans ce cas, jusqu’à 10 millions de dollars pourraient être engagés annuellement.

Le marché a réagi prudemment jusqu’à présent. Le prix du LDO a augmenté de quelques pourcents après l’annonce, mais un rallye fort n’a pas eu lieu. Reste à voir si le rachat et le futur programme NEST pourront renverser la tendance en 2026.