L’Europe mise sur l’euro numérique, l’Amérique opte pour les stablecoins

La rapide ascension des stablecoins présente, selon la Banque centrale européenne, non seulement des opportunités, mais aussi des risques. Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, met en garde contre les conséquences à long terme sur la stabilité financière et le contrôle des banques centrales sur la politique monétaire dues à la croissance des dollars numériques.

Pour Schnabel, l’introduction d’un euro numérique est donc plus cruciale que jamais. Selon elle, l’argent public émis par une banque centrale doit rester l’épine dorsale du système financier.

La responsable de la BCE a fait ces déclarations lundi lors d’une conférence de la banque centrale sud-coréenne à Séoul. Bien qu’elle reconnaisse que les stablecoins peuvent favoriser l’innovation et rendre les paiements plus efficaces, elle souligne également les risques d’une dépendance croissante à des monnaies numériques privées.

Les stablecoins peuvent affecter la stabilité financière

Selon Schnabel, les stablecoins pourraient déclencher des paniques bancaires en période de stress. De plus, ils peuvent affaiblir l’impact des décisions sur les taux d’intérêt et renforcer encore la domination internationale du dollar américain.

« Les banques centrales et les régulateurs doivent être prêts à adapter la réglementation, la politique monétaire et les infrastructures de paiement de manière flexible », déclare Schnabel. Selon elle, c’est nécessaire pour protéger la stabilité financière, maintenir le contrôle monétaire et ancrer le rôle de la propre monnaie à l’ère numérique.

La stratégie de la BCE repose, selon Schnabel, sur deux piliers : un euro numérique pour les consommateurs et une monnaie de banque centrale tokenisée pour le marché des affaires.

Le marché des stablecoins se développe rapidement

Le marché des stablecoins a connu une croissance explosive ces dernières années. Les monnaies adossées au dollar gagnent particulièrement du terrain, en partie parce que les États-Unis se positionnent de plus en plus clairement en tant que partisans du secteur. Sous la présidence de Donald Trump, les cryptomonnaies reçoivent également de plus en plus de soutien politique.

Cette progression suscite non seulement de l’enthousiasme, mais aussi des inquiétudes parmi les banques centrales et les régulateurs. Plusieurs décideurs politiques ont déjà averti qu’un rôle croissant des dollars numériques privés pourrait poser des risques pour la stabilité financière.

En Europe, on craint également que les stablecoins adossés au dollar puissent affaiblir la position des banques européennes et accroître la dépendance à l’égard de la monnaie américaine. Cela alimente également le débat sur la manière dont l’Europe doit réagir.

Certains décideurs voient un stablecoin en euros comme une solution possible. Joachim Nagel, président de la Bundesbank, s’est montré positif à l’égard de cette idée plus tôt cette année. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’est en revanche montrée plus prudente le mois dernier en soulignant l’importance d’un euro numérique émis directement par la banque centrale.

Divisions entre la BCE et la Fed

Fait remarquable, la position de la BCE est en opposition totale avec celle de la Réserve fédérale américaine. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a récemment affirmé que les stablecoins pourraient renforcer la position du dollar et même aider à étendre la portée de la politique monétaire américaine.

Waller a également remis en question l’utilité des monnaies numériques de banque centrale. Il a qualifié l’idée d’un dollar numérique de « stupide », se démarquant ainsi clairement de la voie suivie actuellement par l’Europe.

Une opposition de plus en plus claire se dessine entre ces deux puissances économiques. Alors que la BCE perçoit l’essor des stablecoins principalement comme un risque et mise sur un euro numérique comme contrepoids, les décideurs américains considèrent de plus en plus les stablecoins adossés au dollar comme un avantage stratégique pour les États-Unis.