Les valeurs de l’IA respirent, mais voici ce qui sauve le marché haussier

Les valeurs liées à l’IA retrouvent enfin un peu de répit. Après les solides résultats d’ASML et de TSMC, SpaceX et Super Micro ont également réservé de bonnes surprises. Leurs actions ont gagné respectivement environ 8 et 16 % dans les échanges après la clôture.

Ces performances nourrissent l’espoir que de solides résultats trimestriels puissent rétablir la confiance dans les valeurs de l’IA.

Les semi-conducteurs rebondissent

Le fonds VanEck Semiconductor ETF a subi de fortes pressions ces dernières semaines, mais a trouvé pour l’heure un soutien autour de 540 dollars. Ce seuil a déjà joué un rôle important à plusieurs reprises en 2026.

Porté par ces solides résultats trimestriels, l’ETF s’échange de nouveau autour de 552 dollars avant l’ouverture. La dynamique technique montre ainsi de timides signes d’amélioration.

Meta et Tesla publieront leurs résultats ce soir. Ces annonces seront déterminantes : les investisseurs exigent de plus en plus de preuves que les investissements colossaux dans l’IA se traduisent réellement par une hausse des bénéfices.

Le marché du crédit reste un signal d’alerte

C’est en effet toujours là que se situe le principal problème. Le coût de la protection contre un défaut de paiement des entreprises liées à l’IA continue d’augmenter.

Chez Broadcom, la prime des CDS, ces contrats de protection contre le défaut, a presque quadruplé depuis juin. Ce coût a également nettement augmenté pour Nvidia et AMD.

Cela ne signifie pas que ces entreprises sont au bord de la faillite. Cette évolution montre toutefois que les investisseurs scrutent davantage les risques financiers liés au cycle d’investissement dans l’IA.

Cette pression touche surtout les entreprises fortement dépendantes de l’endettement.

Les investisseurs ne désertent pas les actions

Un signal positif mérite néanmoins d’être souligné. Alors que les grandes valeurs technologiques perdaient du terrain, le S&P 500 équipondéré a progressé d’environ 1,4 % le mois dernier.

Les investisseurs n’ont donc pas retiré massivement leurs capitaux du marché actions. Ils les ont réorientés vers d’autres secteurs.

La correction actuelle est ainsi moins préoccupante qu’une baisse généralisée du marché.

Le pétrole reste le principal risque

Les vents contraires macroéconomiques n’ont pas disparu pour autant. Le Brent se négocie autour de 110 dollars, l’inflation sous-jacente reste persistante et le marché immobilier s’affaiblit.

Une résolution du conflit autour de l’Iran pourrait donc changer sensiblement la donne. Une baisse des cours du pétrole pourrait freiner l’inflation et faire reculer les rendements obligataires, allégeant ainsi les contraintes de financement sur les marchés.

Les premiers résultats trimestriels donnent donc des raisons d’espérer. Mais pour relancer durablement la hausse des valeurs de l’IA, il faudra davantage : des bénéfices solides, une détente sur le marché du crédit et, à terme, une baisse des coûts de financement.