Supermicro surprend par sa forte croissance dans l’IA, l’action bondit de 17 %

L’action Supermicro a bondi hier soir après la publication de résultats préliminaires nettement supérieurs aux attentes. Le fabricant de serveurs vend bien plus d’équipements dédiés à l’IA que ne l’anticipait Wall Street.

Cette annonce tombe à point nommé : le secteur de l’IA a été durement touché la semaine dernière, les investisseurs doutant de la rentabilité des milliards investis.

Supermicro dépasse largement les attentes

Super Micro Computer (SMCI), plus connu sous le nom de Supermicro, prévoit un chiffre d’affaires de 18,5 à 19,5 milliards de dollars pour le trimestre écoulé. Les analystes tablaient en moyenne sur environ 15 milliards de dollars.

Le milieu de cette fourchette, à 19 milliards de dollars, dépasse ainsi les prévisions d’environ 4 milliards de dollars, soit plus de 25 %. En août, Supermicro n’anticipait encore que 14,5 à 15,5 milliards de dollars.

Le groupe dégage aussi davantage de bénéfice sur chaque serveur vendu. Sa marge brute, qui correspond à la part du chiffre d’affaires restant après déduction des coûts directs, devrait atteindre 12 à 12,5 %, contre une précédente prévision de 10,4 à 10,8 %.

Après avoir clôturé hier à 32,47 dollars, l’action a bondi jusqu’à 17 % dans les échanges après Bourse. Ses concurrents Dell et Hewlett Packard Enterprise (HPE) ont progressé de 3,5 à 4,9 % dans son sillage.

Une affaire assombrit toutefois ce tableau : un cofondateur et deux autres personnes auraient illégalement acheminé vers la Chine des serveurs d’une valeur de plusieurs milliards de dollars. Supermicro ne fait pas lui-même l’objet de poursuites et, selon une enquête indépendante, sa direction n’était au courant de rien.

Fait notable, le groupe n’a pas expliqué pourquoi il avait dévoilé ces chiffres avant leur présentation officielle, prévue le 3 novembre.

L’endettement fragilise la filière de l’IA

Supermicro ne fabrique pas de puces : il assemble les puces d’IA de Nvidia avec de la mémoire et des systèmes de refroidissement pour produire des serveurs complets. Dans l’automobile, Nvidia fournirait le moteur et Supermicro construirait la voiture autour.

Ces serveurs équipent les centres de données de géants technologiques comme Microsoft, Google, Amazon et Meta. Selon Reuters, ces quatre groupes consacrent ensemble plus de 700 milliards de dollars aux infrastructures d’IA cette année.

De jeunes entreprises spécialisées dans les services de calcul pour l’IA, comme CoreWeave, louent également de la puissance de calcul aux développeurs. Elles s’endettent massivement pour construire des centres de données remplis de serveurs. La part du chiffre d’affaires de Supermicro provenant de ces clients reste inconnue.

Ce sont précisément ces milliards empruntés qui ont semé la panique la semaine dernière. Le Nasdaq, indice américain à forte composante technologique, a reculé d’environ 4,5 %, enregistrant sa pire semaine depuis fin juin.

CoreWeave a été le plus durement touché, avec une chute d’environ 25 % de son action en une semaine. Le rendement de certaines de ses obligations a dépassé 15 %, alors que sa dette s’élève à plus de 51 milliards de dollars.

Les fournisseurs ont également souffert : Dell, qui vend des serveurs à CoreWeave, a perdu plus de 22 % en une semaine. Il s’agit de sa pire performance hebdomadaire depuis son retour en Bourse en 2018.

Supermicro a lui aussi fortement reculé ces dernières semaines : malgré son rebond, le titre reste 18 % sous son sommet du début du mois.

À cela s’ajoute la crainte d’une hausse des taux d’intérêt, le renchérissement du pétrole lié à la guerre avec l’Iran alimentant l’inflation. Les entreprises très endettées comme CoreWeave voient alors leurs charges d’intérêts augmenter, ce qui retarde la rentabilisation de leurs centres de données.

Lundi, l’agence de notation S&P Global a également averti que l’endettement des géants technologiques lié à l’IA était probablement plus élevé que les montants connus.

Meta attendu ce soir pour dissiper les doutes sur l’IA

Supermicro n’a pas été le seul à surprendre favorablement hier soir : SpaceX, le groupe d’Elon Musk présent dans le spatial et l’IA, a dégagé un bénéfice net trimestriel de 4,4 milliards de dollars, soit plus du double des 1,88 milliard attendus par les analystes.

L’action SpaceX a grimpé de près de 9 % dans les échanges après Bourse. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100, qui donnent une indication de la tendance avant l’ouverture, progressent de 0,72 % au moment de la rédaction.

Tim Waterer, responsable de l’analyse des marchés chez KCM Trade, constate une amélioration du climat. Selon lui, des résultats nettement supérieurs aux attentes et des annonces d’entreprises encourageantes contribuent à dissiper une partie des craintes sur l’IA apparues lors des dernières séances.

Meta et Tesla publieront ce soir leurs résultats trimestriels après la clôture de Wall Street. Selon Tim Waterer, de solides performances des deux groupes pourraient relancer plus largement l’intérêt pour l’IA. Téléchargez l’application Newsbit pour recevoir une notification dès la publication des résultats.

Pour Supermicro, l’attention portera surtout sur les annonces de Meta concernant ses investissements, à 22 h 30, heure de Paris. Si la maison mère de Facebook augmente encore ses dépenses dans les centres de données, les fabricants de serveurs en profiteront directement.