Les stablecoins atteignent un record : 300 milliards de dollars de capitalisation

Le marché des stablecoins a franchi une nouvelle étape. Selon les chiffres de DeFiLlama, la capitalisation totale des stablecoins a dépassé les 300 milliards de dollars le 3 octobre, soit une hausse de 47 % depuis le début de l’année.

Nouveau moteur d’adoption

Les principaux moteurs de la croissance restent Tether (USDT) et l’USD Coin de Circle (USDC). Mais c’est surtout la montée de l’USDe d’Ethena qui marque l’année, sa part de marché ayant bondi de plus de 150 % en 2025, passant de 6 à près de 15 milliards de dollars.

Ethereum (ETH) reste le réseau dominant avec environ 171 milliards de dollars de stablecoins, mais les réseaux alternatifs montent vite en puissance. Sur Solana (SOL), l’offre a grimpé de près de 70 % cette année pour atteindre 13,7 milliards de dollars, tandis qu’Arbitrum et Aptos ont eux aussi affiché de fortes progressions.

“C’est un signe de maturité”, déclare Aryan Sheikhalian, responsable de la recherche chez CMT Digital. “La prochaine barre importante se situe autour de 500 milliards de dollars, avec 1 000 milliards comme scénario probable d’ici la fin de la décennie.”

La croissance relance le débat sur l’adoption grand public

Pour Phil George, fondateur d’EarnOS, le rythme compte plus que l’étape elle‑même. “L’offre a doublé en deux ans et devrait probablement doubler encore d’ici un an. Nous nous dirigeons vers 600 milliards de dollars, avec 100 000 milliards de dollars de transactions l’an prochain.” Des acteurs majeurs comme Stripe, PayPal et Tether construisent déjà leurs propres blockchains, ce qui institutionnalise davantage le secteur.

Trimestre record : 46 milliards de dollars de nouveaux capitaux

Au troisième trimestre 2025, les stablecoins ont signé leur meilleure période à ce jour, avec une entrée nette estimée entre 45,6 et 46 milliards de dollars. Cela représente une hausse de 324 % par rapport au trimestre précédent. L’essentiel de la progression est venu de Tether, qui a augmenté son encours d’environ 19,6 milliards de dollars, suivi par USDC avec 12,3 milliards et par le USDe d’Ethena avec 9 milliards supplémentaires. Des acteurs plus modestes comme le PYUSD de PayPal et le RLUSD de Ripple ont eux aussi vu leur part de marché augmenter.

Les données de la blockchain montrent toutefois qu’une part significative de cette nouvelle offre est surtout garée comme coussin de liquidité ou utilisée comme collatéral dans la DeFi. L’usage quotidien pour les paiements et les transactions reste en retrait, malgré l’impressionnante croissance du marché total.

Que signifie cela pour l’UE ?

Pour les régulateurs européens, cette croissance rapide est particulièrement pertinente. Dans le cadre du nouveau MiCA, les stablecoins comptant plus de 10 millions d’utilisateurs ou dépassant 5 milliards d’euros de valeur sont qualifiés de “significatifs”. Ils tombent alors sous le contrôle renforcé de l’Autorité bancaire européenne (EBA).