Les pays des BRICS continuent d’accroître leurs réserves d’or, accentuant la pression sur le dollar

L’augmentation continue des réserves d’or au sein des pays BRICS marque un tournant important dans le système financier mondial. Les banques centrales accroissent rapidement leurs positions en or, tandis que la part du dollar américain dans les réserves mondiales continue de diminuer.

Les banques centrales se tournent massivement vers l’or

Les données récentes révèlent que l’or détenu par les pays BRICS est passé de 11,2 % des réserves mondiales totales en 2019 à 17,4 % aujourd’hui. Parallèlement, la part du dollar a chuté à son niveau le plus bas depuis 1994. Cette évolution indique une réallocation structurelle des réserves, avec un rôle central pour l’or.

Selon l’analyste Michael Harris de EBC Financial Group, les banques centrales ont acheté des quantités record d’or au cours des trois dernières années. Depuis 2022, plus de 3 000 tonnes ont été ajoutées aux coffres des États, avec la participation de plus de 40 banques centrales.

Les pays BRICS possèdent désormais ensemble plus de 6 000 tonnes d’or. La Russie, la Chine et l’Inde en détiennent la plus grande part. Rien qu’au cours des neuf premiers mois de 2025, ces pays ont ajouté 663 tonnes, pour une valeur d’environ 91 milliards de dollars.

Il est notable que ces achats ne dépendent guère du prix. Harris souligne que « les États continuent d’acheter, que l’or coûte 4 000 ou 5 000 dollars ». Cela démontre que les banques centrales considèrent l’or comme une réserve stratégique, et non comme un instrument de spéculation.

Le point de bascule est survenu en 2022, lorsque les sanctions occidentales ont conduit au gel d’environ 300 milliards de dollars de réserves russes. Depuis, la confiance dans les réserves en devises étrangères a diminué, rendant l’or, stocké physiquement, plus attrayant.

Confiance déclinante dans le dollar

En parallèle de la hausse de l’or, l’importance relative du dollar américain comme réserve pour les banques centrales diminue. Les données du FMI montrent une baisse de 71 % en 1999 à environ 57 % fin 2025. Bien que le dollar reste dominant, la part d’alternatives comme l’or et d’autres devises augmente.

Selon une enquête du World Gold Council, 73 % des banques centrales s’attendent à ce que la part du dollar continue de décliner. De plus, 43 % prévoient d’augmenter leurs réserves d’or.

Cette dynamique s’inscrit dans une tendance plus large où les pays cherchent à réduire leur dépendance aux systèmes financiers traditionnels. Dans ce contexte, on s’intéresse également davantage aux alternatives numériques comme le Bitcoin (BTC), qui, comme l’or, échappe au contrôle direct des gouvernements. Pour l’instant, le Bitcoin est encore en phase exploratoire dans les politiques des institutions monétaires. Cependant, un petit nombre de pays investit activement dans le BTC aujourd’hui.

La combinaison d’achats structurels d’or et de confiance décroissante dans le dollar indique un changement fondamental. Les banques centrales privilégient de plus en plus les actifs moins sensibles aux risques géopolitiques.