Les investisseurs se détournent des valeurs de l’IA sur fond d’inquiétudes sur la dette

La Bourse américaine tente de se stabiliser aujourd’hui après une semaine agitée pour les valeurs technologiques. Les contrats à terme sur le S&P 500 évoluent peu, tandis que ceux sur le Nasdaq progressent légèrement. Sur la semaine, le S&P 500 cède toutefois près de 1 % et le Nasdaq perd plus de 2 %.

À contre-courant, le Dow Jones gagne plus de 1 % sur la semaine, signe d’une nette rotation sectorielle.

Les investisseurs délaissent la tech

Jeudi, le S&P 500 a progressé de 0,3 % et le Dow Jones a gagné plus de 500 points. Le Nasdaq est, lui, resté quasiment stable.

Les investisseurs vendent surtout les valeurs qui ont largement profité du cycle d’investissement dans l’IA pour se tourner vers d’autres segments du marché.

Les fabricants de puces mémoire sont particulièrement sous pression. Micron perd plus de 9 % cette semaine, tandis que Seagate et Western Digital reculent également. Les craintes liées à la concurrence chinoise croissante pèsent lourdement sur ces valeurs.

L’endettement lié à l’IA inquiète de plus en plus

Le marché examine aussi avec une vigilance accrue le financement des investissements colossaux dans les centres de données et les puces.

CoreWeave recule ainsi d’environ 15 % cette semaine. Les investisseurs craignent que certaines entreprises de l’IA ne s’endettent trop, alors que les coûts de financement restent élevés.

Dans ce contexte, les chiffres de croissance d’entreprises comme OpenAI et Anthropic sont particulièrement scrutés. Anthropic a annoncé cette semaine que son chiffre d’affaires trimestriel avait atteint 16,8 milliards de dollars. Une croissance soutenue, mais nettement moins rapide qu’en début d’année.

L’inflation continue de peser

Aux inquiétudes sur le financement de l’IA s’ajoute une inflation toujours élevée aux États-Unis. Les prix à la production ont enregistré hier leur plus forte hausse depuis 2022, tandis que l’inflation des prix à la consommation reste largement supérieure à l’objectif de la Réserve fédérale.

Les prix élevés de l’énergie accentuent cette pression, laissant la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux et maintenant les coûts de financement à un niveau élevé.

Les Bourses asiatiques rebondissent nettement

Un rebond se dessine toutefois en Asie ce vendredi matin. Le Kospi sud-coréen gagne plus de 4 %, après les fortes chutes enregistrées plus tôt dans la semaine. Au Japon, le Nikkei progresse de près de 2 %.

Le marché se stabilise donc, mais la question de fond reste entière : les bénéfices tirés de l’IA peuvent-ils croître assez vite pour justifier des investissements aussi massifs et un endettement de plus en plus coûteux ?