Les géants de la tech doivent rétablir la confiance dans l’IA cette semaine

La semaine s’annonce décisive pour les grandes entreprises technologiques. SpaceX, Tesla et Meta publient leurs résultats trimestriels.

Le Nasdaq a enregistré la semaine dernière sa plus forte baisse hebdomadaire depuis fin juin. Les entreprises les plus exposées à l’intelligence artificielle (IA) ont été particulièrement touchées. Les investisseurs se demandent de plus en plus si les investissements colossaux dans les centres de données, les puces et les nouveaux services d’IA généreront assez vite des revenus supplémentaires.

Des résultats solides et des perspectives convaincantes pourraient rétablir la confiance dans le secteur technologique. À l’inverse, des déceptions risquent d’accentuer la pression sur les actions, les obligations d’entreprises et les autres placements risqués.

SpaceX ouvre le bal mardi

Aucun indicateur économique américain majeur n’est attendu lundi. Les investisseurs auront ainsi le temps de digérer la vague de ventes de la semaine dernière. Les inquiétudes liées aux investissements dans l’IA ne se limitent plus aux actions. Sur le marché du crédit aussi, les entreprises qui empruntent massivement pour financer des centres de données et d’autres infrastructures font l’objet d’un examen plus attentif.

Mardi, l’attention se portera sur SpaceX. L’entreprise spatiale d’Elon Musk publiera ses résultats du troisième trimestre après la clôture de Wall Street. Les investisseurs chercheront surtout à évaluer ses marges de manœuvre pour financer Starlink, ses fusées et, plus largement, ses ambitions technologiques.

Ces résultats donneront une première indication de la volonté des investisseurs de continuer à financer des projets de croissance coûteux. Une hausse des dépenses n’est pas nécessairement problématique si le chiffre d’affaires progresse assez vite en parallèle. En revanche, un recul de la rentabilité sans accélération nette de la croissance pourrait raviver les doutes.

Plus tôt dans la journée de mardi seront également publiées des données sur le marché immobilier américain. Elles indiqueront le nombre de promesses de vente signées en septembre. Ce marché souffre depuis longtemps du niveau élevé des taux des crédits immobiliers. L’indicateur permettra d’affiner le diagnostic économique, mais les résultats des entreprises devraient surtout donner le ton de la semaine boursière.

Mercredi soir, tous les regards sur Meta et Tesla

Mercredi sera la journée clé de la semaine. Meta et Tesla publieront leurs résultats trimestriels presque simultanément. Les deux groupes investissent des milliards dans l’IA, mais tirent encore l’essentiel de leurs revenus de leurs activités historiques.

Chez Meta, la publicité sur Facebook et Instagram reste le socle de l’activité. Un marché publicitaire solide peut absorber les dépenses élevées consacrées aux nouveaux modèles d’IA et aux centres de données. Les investisseurs ne regarderont donc pas seulement le chiffre d’affaires. Les prévisions de coûts et d’investissements pour les prochains trimestres pourraient compter tout autant.

Si Meta augmente encore ses dépenses sans préciser quand elles généreront des revenus, les inquiétudes entourant le secteur de l’IA pourraient s’accentuer. Les fabricants de puces et les fournisseurs d’équipements pour centres de données pourraient également en pâtir. Leur activité dépend en grande partie des investissements des géants technologiques.

Chez Tesla, l’attention portera sur la rentabilité des ventes automobiles et la trésorerie générée. Le constructeur a déjà annoncé avoir livré plus de 486 000 véhicules au troisième trimestre. Reste à savoir ce que ces ventes lui ont rapporté.

Parallèlement, Tesla se présente de plus en plus comme une entreprise de robotique et d’intelligence artificielle. Son cœur de métier doit continuer à générer suffisamment de trésorerie pour financer ses projets de taxis autonomes et de robots. Une baisse des marges pourrait rendre cet équilibre plus difficile à tenir.

La réaction aux résultats de Meta et de Tesla pourrait se répercuter sur l’ensemble des marchés jeudi. Après la forte baisse du Nasdaq, la marge d’erreur s’est réduite. Des perspectives de croissance crédibles pourraient apaiser les marchés. De nouveaux doutes sur les coûts ou le financement risquent au contraire de relancer les ventes, avec de possibles répercussions sur d’autres actifs comme l’or et le Bitcoin (BTC).

Vendredi, la confiance des consommateurs à l’épreuve

Après les résultats des entreprises, l’attention se tournera en fin de semaine vers les consommateurs américains. Les inscriptions hebdomadaires au chômage seront publiées jeudi. Vendredi suivra l’indice définitif de confiance des consommateurs de l’université du Michigan pour octobre.

Ces indicateurs éclaireront aussi les perspectives des deux groupes. Meta dépend des dépenses publicitaires, tandis que Tesla vend ses voitures aux particuliers. Si les ménages deviennent plus pessimistes face au niveau élevé des prix et au coût du crédit, la croissance du chiffre d’affaires des deux entreprises pourrait finir par en pâtir.

Les anticipations d’inflation mesurées par l’enquête seront également surveillées. La Réserve fédérale ne se réunira que la semaine prochaine et ses responsables, soumis à leur habituelle période de silence, ne donneront pas de nouvelles indications sur les taux d’intérêt.

Une nouvelle hausse des anticipations d’inflation pourrait néanmoins faire monter les taux d’intérêt américains. Cela réduirait la valeur actuelle des bénéfices futurs des entreprises de croissance et pourrait freiner le rebond des valeurs technologiques.

Vendredi permettra ainsi de voir si des résultats trimestriels solides suffisent à rétablir la confiance, ou si les inquiétudes liées aux coûts élevés et à la prudence des consommateurs l’emportent. Les publications de mercredi donneront une première orientation. La réaction des marchés dans les jours suivants dira si la vague de ventes de la semaine dernière n’était qu’un accès de nervosité passager ou le début d’une réévaluation plus large.