Les ETF Bitcoin gèrent encore 95 milliards de dollars malgré une forte baisse

Depuis octobre, la valeur du Bitcoin (BTC) a pratiquement été divisée par deux. Cependant, les fonds américains en BTC restent remarquablement stables, gérant encore environ 95 milliards de dollars d’actifs. Les sorties massives ont été évitées, ce qui, à première vue, pourrait témoigner d’une certaine confiance dans le marché. Néanmoins, Markus Thielen, fondateur de 10x Research, voit les choses différemment.

Les chiffres révèlent une sortie structurelle

Depuis le pic historique de plus de 126 000 dollars en octobre, nous observons une sortie continue. Ce mois-là, 3,42 milliards de dollars nets ont encore afflué, mais la tendance s’est rapidement inversée.

En novembre, les ETF ont enregistré des sorties de 3,48 milliards de dollars, en décembre 1,09 milliard de dollars, et en janvier encore 1,61 milliard de dollars. À la mi-février, le bilan affiche déjà une sortie nette d’environ 782 millions de dollars, selon les données de la plateforme d’analyse SoSoValue.

Hier encore, la tendance s’est poursuivie. Les ETF ont perdu 104,9 millions de dollars en capital, annulant ainsi immédiatement l’entrée nette de 15,1 millions de dollars enregistrée vendredi.

Le total des sorties depuis octobre s’élève désormais à près de 7 milliards de dollars. Cependant, cela reste relativement faible par rapport aux quelque 95 milliards de dollars que les fonds continuent de gérer.

Pourquoi les ETF restent-ils toujours debout ?

Bien que le marché des ETF Bitcoin semble résilient à première vue, les experts suggèrent qu’une réalité différente se cache derrière ces chiffres.

CoinDesk a discuté lors d’une conférence à Hong Kong avec plusieurs experts, dont Markus Thielen. Il affirme que le volume élevé d’actifs gérés est principalement dû aux teneurs de marché et aux fonds d’arbitrage, qui opèrent de manière essentiellement neutre sur le marché. Ils ne sont pas nécessairement optimistes sur Bitcoin.

Les teneurs de marché sont des acteurs professionnels qui s’assurent qu’il y a toujours suffisamment d’acheteurs et de vendeurs en bourse. Ils réalisent des bénéfices sur l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente, tout en essayant de minimiser les risques liés aux variations de prix.

Les fonds d’arbitrage fonctionnent de manière similaire. Ils achètent par exemple des fonds BTC et vendent simultanément des contrats à terme, qui permettent d’acheter ou de vendre du Bitcoin à un prix fixe dans le futur. Ils profitent ainsi de petites différences de prix et cherchent également à éviter autant que possible les risques de fluctuations.

Sortie pour Ethereum, entrée pour XRP et Solana

Les fonds américains en Ethereum (ETH) connaissent également une sortie continue. Depuis novembre, les pertes nettes atteignent environ 2,7 milliards de dollars. Relativement parlant, ces fonds ont subi un coup plus dur que les fonds en Bitcoin. Le total des actifs gérés s’élève maintenant à près de 11,5 milliards de dollars.

Ce qui est notable, c’est que XRP continue d’enregistrer des entrées. Depuis le lancement du premier fonds américain en XRP en novembre, 1,23 milliard de dollars y ont été investis. Pour Solana (SOL), la situation est semblable. Depuis leur lancement en octobre, les fonds ont vu une entrée totale de 877,37 millions de dollars.