Les chances d’une baisse des taux américains s’effondrent, cet après-midi sera décisif

Un des facteurs qui ont alimenté la baisse soutenue de Bitcoin (BTC) ces derniers temps, c’est la chute de la probabilité d’une nouvelle baisse des taux par la Réserve fédérale américaine.

Les décideurs se retrouveront le mois prochain, mais peu croient que les investisseurs obtiendront ce qu’ils espèrent. Hier a d’ailleurs été une journée décevante, après une annonce du ministère du Travail américain.

La baisse des taux semble soudainement exclue

Il y a quelques semaines, presque tout le monde tablait encore sur une baisse des taux en décembre. Ce serait la troisième détente d’affilée, après celles de septembre et d’octobre. Mais les cartes ont complètement été rebattues depuis.

Sur la plateforme de prédiction crypto Polymarket , ce revirement saute aux yeux. Fin octobre, la probabilité d’une nouvelle baisse tournait encore autour de 90 %. Elle n’est plus que d’environ 30 % aujourd’hui.

Hier, elle s’établissait même à un net 50/50, mais l’image s’est brusquement renversée lorsque le ministère du Travail américain a annoncé que le rapport sur l’emploi d’octobre serait purement et simplement annulé. C’est la première fois depuis 2013 que le marché doit composer avec un mois sans rapport sur l’emploi.

L’annulation s’explique par la récente fermeture de l’administration américaine. En raison de ce shutdown, qui a duré du 1er octobre au 13 novembre, le Bureau of Labor Statistics n’a tout simplement pas eu le temps ni les moyens de collecter les données. Il s’agissait en outre du shutdown le plus long de l’histoire des États-Unis, et ses effets se font désormais sentir jusque dans le cœur de la politique monétaire.

Ce rapport sur l’emploi est crucial pour la Réserve fédérale. Sans les chiffres des créations d’emplois et du taux de chômage, il manque une pièce maîtresse du puzzle.

Pas idéal, d’autant que le président de la Fed, Jerome Powell, fin octobre avait déjà averti qu’une baisse des taux en décembre était “loin d’être acquise”. Les investisseurs espéraient au contraire que des chiffres moroses sur l’emploi rouvriraient la porte à un assouplissement.

Hier, le compte rendu de la dernière réunion sur les taux a également été publié. Il montre à quel point les décideurs sont divisés. Une large majorité juge qu’une baisse en décembre ne serait tout simplement pas appropriée, tandis qu’un plus petit groupe n’écarte pas cette option.

En bref: l’incertitude grimpe, le marché avance à l’aveugle — et la Réserve fédérale devra trancher avec moins d’informations qu’elle ne le souhaiterait.

Tous les regards braqués sur cet après-midi

Le rapport sur l’emploi du mois de septembre sera publié cet après-midi à 14 h 30, heure néerlandaise, après un long report.

Voici les principaux indicateurs à surveiller :

• Non-farm payrolls: le nombre total d’emplois ajoutés ou perdus dans l’économie au cours du mois (hors agriculture, secteur public et quelques autres secteurs).1
• Taux de chômage: la part de la population active qui recherche activement un emploi mais n’en a pas.

Si les chiffres ressortent plus faibles que prévu, la pression pourrait s’accentuer sur la banque centrale pour envisager une baisse des taux. Des taux plus bas rendent l’argent moins cher et dynamisent l’économie. C’est favorable aux investisseurs, car davantage de capitaux peuvent alors affluer vers les marchés.