Les bénéfices de Saudi Aramco augmentent de 26 % alors que la guerre en Iran fait grimper les prix du pétrole

Saudi Aramco enregistre une forte hausse de ses bénéfices au premier trimestre. La guerre a provoqué une flambée des prix du pétrole brut et des carburants. Parallèlement, la compagnie pétrolière d’État saoudienne a rapidement redirigé ses exportations via un pipeline contournant le détroit d’Ormuz.

Le bénéfice net ajusté s’élève à près de 126 milliards de riyals, soit environ 33,6 milliards de dollars. Cela représente une nette augmentation par rapport aux 97,5 milliards de riyals de l’année précédente, selon un communiqué publié dimanche. Aramco a ainsi dépassé les prévisions des analystes, qui tablaient sur environ 109 milliards de riyals.

Ces performances solides sont liées à la forte hausse des prix du pétrole en mars. Le prix du Brent avait alors bondi de plus de 43 %, après que l’Iran eut presque fermé le détroit d’Ormuz à la suite d’attaques des États-Unis et d’Israël. L’Arabie saoudite avait déjà augmenté ses exportations juste avant le conflit et a réussi, peu après le début de la guerre, à rediriger une partie des livraisons vers un port de la mer Rouge.

Le prix du Brent se maintient autour de cent dollars

Le prix du pétrole a atteint son plus haut niveau en quatre ans ces dernières semaines et oscille autour de 100 dollars le baril. Les tensions autour du détroit d’Ormuz aggravent ce que l’Agence internationale de l’énergie qualifie de plus grande perturbation de l’approvisionnement pétrolier jamais vue. Cela entraîne également une forte augmentation des prix des carburants comme le diesel et le kérosène.

L’Arabie saoudite et d’autres États du Golfe, dont les Émirats arabes unis, le Koweït et l’Irak, ont dû réduire leur production en raison d’attaques sur les champs pétroliers et du remplissage rapide des installations de stockage.

Aramco a bénéficié au dernier trimestre de la hausse des prix du pétrole brut, des carburants et des produits chimiques. Le volume de pétrole brut vendu était supérieur à celui de l’année précédente, mais inférieur à celui du trimestre précédent. L’entreprise n’a pas fourni de détails supplémentaires. Une explication plus approfondie sera donnée lundi lors d’une conférence téléphonique avec les analystes.

Le pipeline via Yanbu maintient les exportations saoudiennes

Les exportations de pétrole saoudien ont pu se redresser partiellement grâce au pipeline East-West, reliant les champs pétroliers de l’est au port de Yanbu sur la mer Rouge. Selon le directeur général Amin Nasser, le pipeline a fonctionné à pleine capacité de 7 millions de barils par jour au dernier trimestre. Fin mars, les exportations via cette route s’élevaient à environ 5 millions de barils par jour, selon des sources.

Grâce à ce contournement, l’Arabie saoudite a pu rétablir environ 60 % de son niveau d’exportation d’avant-guerre. « Le pipeline s’est révélé être une bouée de sauvetage cruciale », a déclaré Nasser. « Il aide à atténuer l’impact du choc énergétique mondial et offre un répit aux clients affectés par les restrictions dans le détroit d’Ormuz. »

Ce changement s’est manifesté dans le transport maritime. Après le début de la guerre, les pétroliers ont massivement emprunté la route de la mer Rouge pour y charger du pétrole, plutôt que dans le golfe Persique. Selon les données maritimes, les exportations visibles ont augmenté d’une moyenne de 3,6 millions de barils par jour en mars à près de 4 millions de barils par jour en avril.

Dans le même temps, des sources indiquent que la division commerciale d’Aramco utilise également des navires traversant le détroit d’Ormuz avec des transpondeurs désactivés. Ces systèmes, qui normalement communiquent la position des navires aux autorités, sont coupés pour éviter la détection par certains pétroliers.

Dividende élevé malgré la pression sur les flux de trésorerie

Aramco a bénéficié de la hausse des prix du pétrole, mais les flux de trésorerie n’ont pas suivi les distributions aux actionnaires. Au premier trimestre, l’entreprise a vendu du pétrole brut à un prix moyen de 76,90 dollars le baril, supérieur aux 64,10 dollars du trimestre précédent et légèrement au-dessus des 76,30 dollars de l’année dernière.

Le dividende trimestriel est resté à 21,9 milliards de dollars, après avoir été augmenté de 3,5 % fin de l’année dernière. Il est notable que le flux de trésorerie disponible s’est établi à 18,6 milliards de dollars, soit en dessous du dividende distribué.

Le ratio d’endettement a également augmenté, passant à 4,8 % contre 3,8 % fin 2025. Cela accentue la pression financière sur l’entreprise, malgré des résultats bénéficiaires solides.