Le régulateur thaïlandais travaille à un vaste élargissement des ETF crypto

Le marché des fonds crypto croît rapidement à l’échelle mondiale. Aux États-Unis, les ETF au comptant en Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) attirent des milliards de dollars. En Asie aussi, on observe un net basculement, et la Thaïlande semble prête à franchir l’étape suivante.

Extension des crypto‑ETF en Thaïlande

La Securities and Exchange Commission (SEC) thaïlandaise travaille à de nouvelles règles pour développer les ETF de cryptomonnaies dans le pays. Jusqu’ici, le marché se limitait à Bitcoin, mais le régulateur veut désormais autoriser d’autres actifs numériques. La secrétaire générale de la SEC, Pornanong Budsaratragoon, évoque même des fonds composés d’un panier de plusieurs cryptomonnaies.

Ces nouveaux fonds doivent offrir aux investisseurs un accès plus simple à un portefeuille crypto diversifié. Jusqu’à présent, les investisseurs thaïlandais devaient souvent se tourner vers des prestataires étrangers pour investir dans d’autres tokens. En rendant les produits domestiques plus attractifs et accessibles, le gouvernement espère retenir davantage de flux de capitaux dans le pays.

Le calendrier de cette extension tombe en outre à point nommé. À l’inverse de l’AEX et des marchés américains, au plus haut historique, la Bourse thaïlandaise affiche cette année des performances nettement inférieures.

La place accuse ainsi un repli de plus de 7 %. Les jeunes épargnants cherchent dès lors des alternatives pour faire fructifier leur patrimoine. La SEC y répond en positionnant les crypto‑ETF comme des produits d’investissement accessibles et diversifiés.

Équilibre entre innovation et protection

La SEC thaïlandaise cherche à trouver le bon équilibre entre innovation et protection des investisseurs. D’un côté, les épargnants auront accès à une gamme plus large de produits crypto ; de l’autre, de nouvelles règles doivent en limiter les risques de volatilité et de fraude.

Le gendarme boursier du pays prend ainsi des mesures plus strictes pour renforcer la supervision du secteur. Un projet de loi accorde au régulateur le droit de suspendre et d’enquêter sur des transactions suspectes. L’objectif est de permettre à la Thaïlande d’intervenir plus rapidement en cas d’irrégularités.

En, à partir d’octobre 2025, toutes les entreprises qui gèrent des avoirs clients devront faire appel à des auditeurs approuvés par la SEC. Jusqu’ici, cette obligation ne s’appliquait qu’aux exchanges et aux brokers.

Les États-Unis changent eux aussi de cap

La Thaïlande n’est pas la seule à assouplir les règles entourant les crypto‑ETF. Aux États‑Unis, la SEC franchit aussi une étape historique en approuvant de nouvelles règles standard permettant aux bourses de proposer plus rapidement des ETF au comptant sur des cryptomonnaies. Auparavant, l’agrément de chaque fonds pouvait prendre jusqu’à 240 jours ; ce processus chronophage relève désormais en grande partie du passé. 

Conséquence de cet assouplissement: la SEC a fait retirer plusieurs dossiers 19b‑4 en cours visant des ETF au comptant sur des altcoins comme XRP, Cardano (ADA), Solana (SOL) et Litecoin (LTC). De fait, les nombreuses échéances prévues ce mois‑ci tombent elles aussi.

Il y a ainsi eu de la confusion autour du fonds Litecoin de Canary Capital, dont l’échéance est désormais passée sans aucune communication. Ce n’est donc pas un motif d’inquiétude.

Il ne manque plus que l’approbation de la déclaration d’enregistrement S‑1, mais avec la fermeture du gouvernement américain, il faudra encore patienter. La SEC opère actuellement en « capacité très limitée » et met en suspens l’examen des nouveaux fonds.