Le prix du gaz européen chute de 20 % après un cessez-le-feu : plus forte baisse en 2 ans

Le prix du gaz en Europe a chuté de manière significative mercredi, enregistrant une baisse d’environ 20 %. Il s’agit de la plus forte diminution depuis plus de deux ans. Cette baisse fait suite au cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, qui pourrait permettre la réouverture du détroit d’Ormuz.

Le prix du gaz néerlandais TTF, principal indice européen, a chuté à environ 44,13 euros par mégawattheure. Cela marque le niveau le plus bas depuis début mars, juste avant que les prix de l’énergie ne commencent à augmenter en raison de la guerre.

Les spéculateurs doivent réduire leurs positions

La baisse a été accélérée par la position des fonds spéculatifs et autres investisseurs. Dans les semaines précédant le cessez-le-feu, ils avaient accumulé des positions longues record, anticipant une hausse continue des prix. Maintenant que cette attente n’est pas confirmée, les positions sont rapidement réduites, exerçant une pression supplémentaire sur le prix.

Les négociants physiques restent plus prudents. Ils attendent d’abord la confirmation de la pérennité de l’accord avant d’adapter leur stratégie.

Peu de changements fondamentaux

Malgré la forte baisse des prix, peu de choses ont changé en pratique. Aucun méthanier GNL n’a traversé le détroit d’Ormuz depuis le début du conflit. Plus tôt cette semaine, deux méthaniers qataris ont interrompu leur tentative de passage après avoir été refusés par les autorités iraniennes.

Tom Marzec-Manser de Wood Mackenzie souligne le véritable problème : le redémarrage de Ras Laffan au Qatar, le plus grand hub de GNL au monde. Cette installation a été endommagée par des attaques au cours des dernières semaines.

Ras Laffan : des mois avant un rétablissement complet

Selon l’expert de Wood Mackenzie, il faudra attendre fin août avant que les douze lignes de traitement opérationnelles de Ras Laffan ne fonctionnent à pleine capacité, même si QatarEnergy commence le redémarrage début mai. Deux autres lignes ont été gravement endommagées par des missiles iraniens. Le Qatar estime que leur réparation pourrait prendre jusqu’à cinq ans.

Ras Laffan est le plus grand hub de GNL au monde et crucial pour l’approvisionnement en gaz de l’Europe et de l’Asie. Même avec une ouverture complète du détroit d’Ormuz, l’approvisionnement en GNL restera perturbé pendant des mois. Les prix du gaz peuvent continuer à baisser sur la base de l’espoir et du sentiment, mais l’offre physique se rétablit bien plus lentement que ce que le marché semble prendre en compte.

Aucun méthanier GNL n’a traversé Ormuz

Le prix du gaz a baissé sur l’espoir, mais en réalité, aucun méthanier chargé de GNL n’a traversé le détroit d’Ormuz depuis le début de la guerre. Plus tôt cette semaine, deux méthaniers qataris ont même interrompu leur tentative de passage après avoir été refusés par l’Iran.

Les prochains jours seront donc cruciaux pour voir si cela change. Tant que les méthaniers ne passent pas effectivement, la baisse des prix repose sur des attentes plutôt que sur un véritable rétablissement de l’approvisionnement.

De plus, le cessez-le-feu ne dure que deux semaines et ses conditions sont floues. L’Iran parle de passage en coordination avec ses forces armées et dans des limites techniques. Ce que cela signifie concrètement pour les grands méthaniers est encore incertain. Si ces limitations empêchent finalement le passage des navires GNL, le soulagement sur le marché du gaz pourrait rapidement s’inverser.