Le Nasdaq décroche, plombé par les craintes sur l’IA et la hausse du pétrole

Les marchés actions sont nettement sous pression ce lundi à travers le monde. Les valeurs technologiques sont particulièrement pénalisées après les appels à davantage de prudence lancés par les dirigeants d’Anthropic, d’OpenAI et de xAI dans le développement des modèles d’IA les plus puissants. Dans le même temps, la nouvelle hausse des prix du pétrole accroît la nervosité sur les marchés financiers.

Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 reculent de 1,6 %, tandis que ceux sur le S&P 500 cèdent 0,7 %. Un fonds indiciel coté suivant les grands fabricants de puces perd même 5,4 %. Les investisseurs redoutent qu’un ralentissement du développement de l’IA ne pèse sur les centaines de milliards de dollars actuellement investis dans les semi-conducteurs, les centres de données et d’autres infrastructures liées à l’IA.

Un second facteur de tension vient s’ajouter. Le Brent progresse de près de 4 %, au-dessus de 109 dollars le baril, en raison de nouvelles perturbations au Moyen-Orient. Cette flambée ravive les inquiétudes sur l’inflation, alors même que les marchés attribuent désormais près de 90 % de probabilité à un relèvement des taux par la Réserve fédérale américaine (Fed) mercredi.

L’avertissement sur l’IA pèse sur les valeurs technologiques

La nervosité s’est accentuée après que le patron d’Anthropic, Dario Amodei, a appelé samedi à davantage de prudence dans le développement des modèles d’IA les plus puissants. Sa proposition a reçu le soutien du dirigeant d’OpenAI, Sam Altman. Elon Musk, fondateur de xAI, s’est également rallié à cet appel, estimant qu’Amodei avait raison.

Pour les investisseurs, ce débat touche à l’un des principaux moteurs du rally boursier de ces dernières années. Les investissements massifs dans l’IA reposent sur l’idée que les modèles vont continuer à gagner rapidement en puissance et que les groupes technologiques poursuivront leurs dépenses de plusieurs centaines de milliards de dollars dans les puces, les centres de données et les autres infrastructures.

Si le développement des modèles les plus avancés devait effectivement être freiné, ces anticipations de croissance pourraient être remises en cause. Les fabricants de puces et les autres valeurs qui ont largement profité de l’engouement pour l’IA sont donc les plus touchés.

Un fonds indiciel coté suivant les grands fabricants de puces perd 5,4 % avant l’ouverture de Wall Street. En Asie, SoftBank, important investisseur dans OpenAI, a également subi un net recul. Le titre a enregistré sa plus forte baisse depuis près de trois mois. Le Kospi sud-coréen a clôturé en repli de 3,3 %.

Reste à savoir si l’appel des dirigeants de l’IA débouchera réellement sur un ralentissement marqué. Mohit Kumar, analyste chez Jefferies, estime que des règles de sécurité plus strictes devraient surtout fixer le cadre dans lequel l’IA continuera de se développer. Selon lui, cela ne signifie pas nécessairement que les progrès rapides du secteur vont s’interrompre.

Trump et la Chine ne veulent pas freiner l’IA

Une approche coordonnée est par ailleurs loin d’être acquise. La rivalité entre les États-Unis et la Chine rend difficile, pour les entreprises d’IA, l’idée de lever volontairement le pied.

Le président Donald Trump a relativisé les inquiétudes liées à l’IA. Selon lui, le risque le plus important serait que les États-Unis perdent la course à l’IA face à la Chine.

La Chine accorde elle aussi peu de crédit aux avertissements des dirigeants américains de l’IA. Pékin a qualifié lundi ces préoccupations d’alarmisme.

Cette situation place des entreprises comme OpenAI et Anthropic face à un dilemme délicat. Elles alertent elles-mêmes sur les risques liés à des modèles toujours plus puissants, tout en restant en concurrence entre elles et avec les acteurs chinois pour dominer le marché mondial de l’IA.

Le pétrole ajoute un nouveau choc

Les inquiétudes autour de l’IA ne sont pas le seul motif de préoccupation pour les investisseurs. Les prix du pétrole repartent eux aussi vivement à la hausse ce lundi, après la décision de l’Arabie saoudite de fermer par précaution son important oléoduc East-West à la suite de récentes attaques.

Le Brent progresse de 4,5 %, au-dessus de 109 dollars le baril. Cette hausse alimente la nervosité, car le renchérissement de l’énergie risque d’entretenir une inflation déjà persistante.

Ces inquiétudes se reflètent également sur le marché obligataire. Le rendement américain à dix ans approche désormais 5 %. Dans le même temps, le dollar gagne environ 0,4 %.

Le calendrier est particulièrement défavorable. Mercredi, la Réserve fédérale (Fed) rendra sa nouvelle décision de politique monétaire. Les marchés financiers intègrent désormais près de 90 % de probabilité d’une hausse des taux.

D’autres banques centrales seront également confrontées à des choix délicats cette semaine. La Banque d’Angleterre se prononcera jeudi, puis la Banque du Japon vendredi. Une hausse des taux britanniques n’est pas attendue cette semaine, mais un relèvement en novembre reste possible.

La pression s’accentue aussi en Europe. La Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux la semaine dernière pour la deuxième fois depuis le déclenchement de la guerre en Iran. Peter Kazimir, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a souligné lundi que l’institution n’hésiterait pas à intervenir de nouveau si l’inflation l’exigeait.

Pour les actions, deux vents contraires se conjuguent ainsi. Les perspectives de croissance liées à l’IA sont sous pression, tandis que la hausse des prix du pétrole ravive les craintes inflationnistes et pourrait contraindre les banques centrales à relever encore leurs taux. Pour les valeurs technologiques à forte croissance, la combinaison est particulièrement défavorable.