Le gouverneur de la banque centrale tchèque préconise le Bitcoin dans les réserves après une acquisition historique

Bitcoin (BTC) représente un actif intéressant pour une banque centrale, mais pourrait aussi devenir totalement sans valeur. C’est le message qu’a délivré Aleš Michl, gouverneur de la banque centrale tchèque, hier lors d’un discours devant des milliers d’adeptes du Bitcoin. L’année dernière, sa banque a fait l’histoire en devenant la première au monde à acheter du Bitcoin.

Bitcoin pour diversifier

Une banque centrale et le Bitcoin semblent à première vue une combinaison étrange, a reconnu Michl sur la scène du Bitcoin 2026 à Las Vegas. Pourtant, selon lui, c’est exactement le type de réflexion que doivent avoir les autorités monétaires.

« La plupart des gens ne rapprochent pas ces deux éléments. Moi si », a-t-il expliqué. « En politique monétaire, une banque centrale doit être conservatrice. Mais elle doit aussi penser à l’avenir. »

Le gouverneur n’a pas caché dans son discours que le Bitcoin est une monnaie risquée. Sa volatilité est bien plus élevée que celle d’autres actifs. « Un jour, le prix peut être beaucoup plus élevé, ou il peut tomber à zéro. Oui, zéro », a-t-il déclaré.

Cependant, Michl estime que ce n’est pas une raison pour ignorer le Bitcoin. Ce même risque existe en effet pour tout actif. Une action peut aussi chuter à zéro et même une obligation peut subir un choc.

« C’est pourquoi, selon moi, il n’est pas judicieux de tout miser sur un seul actif », a-t-il affirmé. « Nous devons considérer l’ensemble du portefeuille. »

En novembre 2025, la CNB a mis en place un portefeuille test d’un million de dollars comprenant du Bitcoin, un stablecoin américain et un dépôt bancaire tokenisé. Cela alors que Christine Lagarde, présidente de la BCE, a explicitement rejeté cette idée pour la BCE et d’autres pays de l’UE, affirmant que le Bitcoin n’est pas suffisamment liquide, sûr ou fiable pour les réserves de banque centrale.

Il s’agit donc d’une expérimentation. Le portefeuille test est prévu pour deux ans et est séparé des réserves monétaires officielles. Les résultats suivront ensuite avec une décision sur les étapes futures.

Rendement accru avec le même risque

Michl a expliqué hier qu’une étude menée par la CNB en février a montré qu’un portefeuille modèle avec seulement 1 % de Bitcoin augmente le rendement attendu, tandis que le risque total reste à peu près constant. Cela s’explique par le fait que le Bitcoin, sur le long terme, n’évolue guère en phase avec les actifs traditionnels comme les actions, les obligations et l’or.

« Lorsque vous ajoutez un actif comme celui-ci, l’ensemble du portefeuille peut mieux fonctionner. Le rendement peut augmenter alors que le risque reste à peu près le même », a expliqué Michl. Il a comparé le Bitcoin au capital-risque, mais avec une liquidité bien supérieure.

La Banque nationale tchèque gère environ 180 milliards de dollars de réserves, ce qui représente environ 44 % du produit intérieur brut. En termes de taille de l’économie, cela fait de la République tchèque l’un des pays avec les plus importantes réserves au monde.