Le bitcoin tombe à 58 700 dollars, Strategy décroche en Bourse

Le cours du Bitcoin a lourdement décroché à l’ouverture de Wall Street, jusqu’à 58 700 dollars. Dans le même temps, Strategy, le plus grand détenteur institutionnel de bitcoins au monde, a de nouveau été sévèrement sanctionné sur le marché américain.

L’IA capte une part croissante des capitaux d’investissement

À la mi-journée, le cours du Bitcoin reculait de plus de 3 %, à 58 700 dollars. Le BTC repasse ainsi sous le seuil des 60 000 dollars pour la deuxième fois ce mois-ci.

Selon un nombre croissant d’analystes, Bitcoin peine à attirer de nouveaux capitaux, les investisseurs privilégiant désormais le secteur de l’intelligence artificielle, en forte expansion. Le projet d’introduction en Bourse aux États-Unis du fabricant sud-coréen de puces SK Hynix, qui souhaite lever près de 30 milliards de dollars, en fournit une nouvelle illustration. Des entreprises comme SpaceX et d’autres acteurs de l’IA concentrent également une grande partie de l’attention des investisseurs.

Le milliardaire et gérant de hedge fund Philippe Laffont observe la même tendance. Sur CNBC, il a indiqué être « un peu plus inquiet » pour l’avenir de Bitcoin. Selon lui, les investisseurs disposent aujourd’hui de davantage de récits de croissance attractifs, notamment avec SpaceX et les entreprises liées à l’IA. Il estime aussi que l’essor des stablecoins a en partie affaibli la position singulière de Bitcoin comme système financier alternatif.

Strategy tombe à son plus bas niveau depuis plus de deux ans

L’engouement pour l’IA n’est toutefois pas la seule raison de la pression exercée sur le cours du Bitcoin. Les difficultés de Strategy (MSTR), premier détenteur institutionnel de bitcoins au monde, pèsent elles aussi de plus en plus sur le sentiment de marché. L’action a encore perdu plus de 7 % mercredi, passant sous les 88 dollars. Elle évolue ainsi à son plus bas niveau depuis mars 2024. Sur un mois, sa capitalisation boursière a chuté de plus de 45 %.

Strategy est considérée comme la pionnière d’une stratégie d’entreprise consistant à convertir les excédents de trésorerie en bitcoins. Lors des précédents marchés haussiers, les investissements de plusieurs milliards de dollars réalisés par la société avaient régulièrement alimenté la pression acheteuse et en avaient fait un moteur important du cours du Bitcoin.

Depuis le début du mois de juin, le sentiment s’est toutefois complètement retourné. À cette période, Strategy a annoncé avoir vendu une partie de ses bitcoins pour la première fois depuis 2022. L’entreprise s’est ainsi éloignée de la célèbre philosophie « acheter et ne jamais vendre », longtemps associée à son cofondateur et président exécutif Michael Saylor. Ce changement de cap a visiblement entamé la confiance des investisseurs.

Pas d’inquiétude immédiate sur la position en bitcoins

Les actions préférentielles STRC de Strategy restent elles aussi sous pression. Ces titres, conçus pour se négocier autour de 100 dollars, sont tombés aujourd’hui à un nouveau plus bas de 75 dollars.

Grâce à cette structure de financement, Strategy a levé cette année plusieurs milliards de dollars pour procéder à de nouveaux achats de bitcoins. En contrepartie, l’entreprise doit désormais faire face à une obligation annuelle de dividendes d’environ 1,7 milliard de dollars.

Les analystes ne voient toutefois pas, à ce stade, de risque immédiat que Strategy soit contrainte de vendre davantage de bitcoins. L’entreprise a renforcé sa trésorerie pour la troisième semaine consécutive, à hauteur d’environ 300 millions de dollars. Elle dispose désormais d’environ 1,4 milliard de dollars de liquidités.

Selon Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, la trésorerie actuelle de Strategy lui permettrait, selon les estimations, de couvrir encore environ dix mois d’obligations de dividendes, même sans financement supplémentaire. De quoi laisser à l’entreprise une marge de manœuvre suffisante, pour l’instant, afin de poursuivre sa stratégie Bitcoin.