Le bitcoin se dirige vers un rare deuxième trimestre consécutif de baisse

Le cours du Bitcoin (BTC) est brièvement passé la semaine dernière sous le seuil psychologique des 60 000 dollars. La première cryptomonnaie du marché s’est depuis redressée autour de 60 300 dollars, mais le sentiment reste fragile. Le Bitcoin se dirige toujours vers un deuxième trimestre consécutif dans le rouge, un scénario qui ne s’est produit que deux fois dans son histoire.

Si le Bitcoin a réussi à reprendre un peu de terrain ces derniers jours, de nombreux altcoins ont de nouveau été lourdement sanctionnés. Les investisseurs abordent donc le troisième trimestre avec prudence. Toute la question est de savoir si la pression vendeuse va enfin se calmer ou si la faiblesse du premier semestre va se prolonger.

Bitcoin et altcoins terminent une semaine difficile

Le Bitcoin est brièvement tombé sous les 60 000 dollars la semaine dernière, avant de reprendre rapidement ce niveau. Au moment de la rédaction, son cours évolue autour de 60 300 dollars. Sur une semaine, la baisse atteint environ 6 %, alors que le deuxième trimestre touche à sa fin.

Les altcoins ont encore davantage souffert. Ethereum (ETH) a cédé 8,5 % la semaine dernière et évolue autour de 1 580 dollars. Dogecoin (DOGE) a reculé de 11,2 %, à 0,073 dollar, Hyperliquid (HYPE) a perdu 6,5 % et XRP a abandonné 7,7 %, autour de 1,05 dollar. Solana a mieux résisté, avec un repli limité à 2 %, à 72 dollars.

Pourquoi le marché crypto reste sous pression ?

Cette faiblesse persistante s’explique par plusieurs facteurs. Les investisseurs réorientent une part croissante de leurs capitaux vers les actions des fabricants de puces et d’autres entreprises portées par l’essor de l’intelligence artificielle. Les actifs plus risqués, comme les cryptomonnaies, en pâtissent.

À cela s’ajoutent les sorties de capitaux enregistrées depuis plusieurs semaines par les ETF spot américains sur le Bitcoin, tandis que la vigueur du dollar et la prudence de la Réserve fédérale sur les taux continuent de peser sur le marché. Le mouvement de vente observé en début de semaine sur les valeurs technologiques a encore renforcé l’incertitude parmi les investisseurs.

Mais le principal foyer d’inquiétude à ce stade concerne peut-être Strategy, la société de Michael Saylor et, de loin, le premier détenteur institutionnel de Bitcoin au monde. Pendant des années, Strategy a accumulé du Bitcoin grâce aux fonds levés via des émissions d’actions, dont un titre spécifique baptisé STRC. Cette action STRC verse un dividende fixe et est conçue pour se négocier autour de 100 dollars, mais elle est nettement passée sous ce seuil ces dernières semaines. Il devient dès lors beaucoup plus difficile et coûteux pour Strategy de lever de nouveaux capitaux, ce qui grippe la mécanique qui lui permettait d’acheter du Bitcoin.

L’action ordinaire de Strategy, cotée sous le ticker MSTR, a elle aussi été durement touchée et est tombée à son plus bas niveau depuis plus d’un an. Comme Strategy a longtemps été un acheteur majeur et régulier de Bitcoin, les investisseurs redoutent la disparition d’un important soutien au marché si l’entreprise est contrainte de lever le pied. Le fait que ces doutes surviennent au même moment que les sorties de capitaux des ETF ne fait qu’accentuer l’incertitude.

Tous les regards tournés vers le troisième trimestre

Alors que le deuxième trimestre touche à sa fin, l’attention se porte désormais sur les prochains mois. Les investisseurs espèrent surtout un ralentissement des sorties de capitaux des ETF Bitcoin américains et un retour plus actif des acteurs institutionnels. Si cette demande revient, elle pourrait de nouveau soutenir le cours du Bitcoin.

Les développements autour de Strategy seront également suivis de près dans les prochaines semaines. L’entreprise est considérée comme le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde et a été l’un des principaux acheteurs de BTC ces dernières années. Les difficultés liées à l’action préférentielle STRC et la pression sur l’action MSTR compliquent désormais la levée de nouveaux capitaux destinés à acheter davantage de Bitcoin. Tant que cette situation perdure, une source importante de demande pour le Bitcoin pourrait disparaître.

Dans le même temps, l’environnement macroéconomique reste déterminant. Si les sorties des ETF se poursuivent, si le dollar reste fort et si la Réserve fédérale maintient une politique monétaire restrictive, la faiblesse observée au premier semestre pourrait se prolonger au troisième trimestre.