Le Bitcoin perd de son éclat face à l’or : atteint son niveau le plus bas depuis début 2024

Le Bitcoin (BTC) est comparé à l’or depuis des années, mais cette comparaison est de plus en plus remise en question. Les mouvements récents du marché montrent un changement notable dans la relation entre ces deux actifs. Les analystes mettent en garde contre un possible changement structurel où le BTC pourrait perdre du terrain.

BTC perd du terrain comme valeur refuge

Alors que le cours du Bitcoin fluctue latéralement entre 86 000 et 90 000 dollars ces dernières semaines, la valeur de l’or augmente notablement. Le rapport entre le BTC et l’or, un indicateur qui montre combien d’onces (environ 31 grammes) d’or vaut un BTC, est tombé à son plus bas niveau depuis janvier 2024.

Graphique sur 5 ans Bitcoin / or Tradingview

Ce développement ne signifie pas que le Bitcoin chute fortement, mais il perd en partie son éclat en tant que « valeur refuge ». Le ratio BTC-or a baissé de 50 % en 2025, principalement parce que l’or a enregistré une performance exceptionnelle.

L’or est actuellement à 4 338 dollars l’once (environ 31 grammes), soit une augmentation de 65 % depuis le début de l’année. En octobre, le métal précieux a même atteint un record historique de 4 381 dollars.

Parallèlement, la valeur du BTC progresse moins bien. Après avoir atteint un sommet de plus de 126 000 dollars en octobre, le cours est maintenant à 88 600 dollars. Si ce niveau se maintient, le BTC pourrait terminer l’année en baisse par rapport à son ouverture autour de 93 000 dollars.

Le prix de l’or augmente notamment en raison des tensions géopolitiques. Les investisseurs voient l’or comme un abri sûr pour leur argent. Les banques centrales achètent également beaucoup d’or. La Pologne a acheté 83 tonnes et la Chine continue d’augmenter ses réserves. Les analystes pensent même que la Chine en achète plus qu’elle ne le déclare officiellement.

Analystes : « La position de marché du Bitcoin s’effrite »

Selon l’analyste de marché CryptoELITES, le rapport entre le BTC et l’or montre depuis longtemps une tendance à la baisse, avec des tentatives de reprise qui échouent à plusieurs reprises.

“La ligne de tendance a récemment été franchie, et le rapport teste maintenant un niveau technique important,” dit-il. Cela indique selon lui un changement dans le comportement des investisseurs.

Historiquement, l’or surpasse le BTC en période de prudence sur le marché. CryptoELITES se demande si cela marque le début d’une phase défensive plus longue, ou simplement une rotation temporaire avant une nouvelle vague de risques.

L’analyste Northstar évoque également une image structurellement affaiblie. “Le Bitcoin n’a pas réussi cette fois à atteindre de nouveaux sommets convaincants par rapport à l’or,” affirme-t-il.

Selon lui, ce développement s’inscrit dans un schéma plus large où la force relative du BTC diminue à chaque cycle. Il souligne une ligne de support technique qui a tenu pendant douze ans mais qui est désormais rompue. “Cela soulève la question de savoir si l’or va à nouveau s’établir comme la valeur dominante.”