L’analyste Bitcoin connu revient sur sa précédente déclaration baissière : ‘J’avais tort’

La remarquable résilience du Bitcoin (BTC) ces dernières semaines a provoqué un revirement spectaculaire chez l’un des analystes les plus suivis dans le monde de la crypto. Ki Young Ju, fondateur et PDG de la plateforme d’analyse on-chain Cryptoquant, avait auparavant déclaré que le marché haussier était terminé. Il revient maintenant sur ses propos et reconnaît que les entrées institutionnelles changent considérablement la donne. Le 9 mai, il a écrit sur X : « Il y a deux mois, j’ai dit que le cycle haussier était terminé, mais j’avais tort. La pression de vente sur le Bitcoin diminue et il y a des entrées massives via les ETF. »

Changement fondamental dans la structure du marché

Cette révision reflète ce que Ju perçoit comme une transformation fondamentale de la structure du marché du Bitcoin. Il a décrit la dynamique de marché antérieure comme prévisible et principalement motivée par des ventes cycliques de grands détenteurs.

« Dans le passé, le marché du Bitcoin était assez simple. Les principaux acteurs étaient les vieux whales, les mineurs et les nouveaux investisseurs de détail, qui passaient constamment le ‘sac’ les uns aux autres. Lorsque la liquidité de détail s’épuisait et que les vieux whales commençaient à encaisser, il était relativement simple de prédire le pic du cycle. C’était comme une chaise musicale ; tout le monde essayait de sortir en même temps, et ceux qui ne le faisaient pas restaient avec leurs positions », a-t-il écrit dans son message sur X.

Qu’est-ce qui est différent maintenant ?

À présent, le marché du Bitcoin, selon Ju, est formé par un éventail beaucoup plus large de participants, rendant les modèles antérieurs obsolètes. Le marché est devenu plus diversifié et complexe, avec des fonds cotés en bourse (ETF), des entreprises comme Strategy de Michael Saylor, des investisseurs institutionnels et même des agences gouvernementales envisageant d’acheter du BTC. Cette participation institutionnelle plus large signifie que les cycles de marché deviennent moins prévisibles, car les grands acteurs avec de profondes poches jouent maintenant un rôle plus important.

« Au lieu de vous soucier des vieux whales qui vendent, il est maintenant plus important de regarder combien de nouvelle liquidité entre via les institutions et les ETF, car ces nouveaux flux peuvent même surpasser les fortes ventes de whales. »

Malgré son optimisme retrouvé, Ju a tout de même donné une estimation prudente des perspectives à court terme : « Honnêtement, je pense toujours que le marché est un peu lent pendant qu’il absorbe cette nouvelle liquidité. La plupart des indicateurs sont à la limite. Actuellement, cela ne ressemble ni clairement à un marché haussier ni à un marché baissier. Bien sûr, le récent mouvement des prix est extrêmement haussier, mais je parle du cycle de prise de bénéfices. »