La tokenisation envahit Wall Street : révolution financière ou nouvelle bulle spéculative ?

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) attire de plus en plus l’attention institutionnelle. La grande question est désormais de savoir si cette vague de tokenisation représente la prochaine grande étape de l’innovation financière, ou si elle constitue plutôt une bulle spéculative sur le point d’éclater.

La tokenisation des RWA est la nouvelle tendance en vogue dans l’univers crypto. Bien que la technologie existe depuis des années, il semble que la tokenisation commence seulement à être pleinement adoptée et à prendre de l’ampleur. Ainsi, les actions sont tokenisées et échangées sur les blockchains, et il semble que les obligations vont également suivre cette voie.

Qu’est-ce que la tokenisation des RWA ?

Qu’est-ce que la tokenisation des RWA exactement ? Cela peut sembler complexe, mais c’est en fait assez simple. Une version d’un actif du monde réel est créée sur la blockchain et peut être échangée.

Les stablecoins, qui existent depuis de nombreuses années, sont en fait le meilleur exemple de cela. Une version numérique du dollar sur la blockchain, soutenue par de vrais dollars et d’autres actifs tels que les obligations, garantissant ainsi la valeur de la version tokenisée.

Presque tout peut être transformé en une version sur la blockchain de cette manière. Pensez aux actions, aux obligations, à l’immobilier, mais aussi à l’art et aux véhicules. Les possibilités sont infinies. Grâce à la tokenisation, les actifs illiquides peuvent être convertis en tokens numériques, qui peuvent ensuite être échangés au sein des écosystèmes blockchain.

Pourquoi est-ce nécessaire, vous demandez-vous peut-être ? L’avantage principal de la tokenisation des RWA est qu’elle ajoute de la liquidité à des marchés traditionnellement difficiles d’accès. L’immobilier, les obligations ou les actions sont principalement réservés aux investisseurs avec des poches profondes et des possibilités à long terme.

Grâce à la tokenisation, ces actifs peuvent être divisés en petites unités numériques, les rendant ainsi négociables pour un plus large éventail d’investisseurs. De plus, les transactions sur blockchain offrent de la transparence, des coûts réduits et une liquidation plus rapide par rapport aux systèmes existants.

Croissance explosive du marché des RWA

Le marché des RWA a connu un développement important au cours de l’année écoulée. Le volume total est passé de 29,6 milliards de dollars à 72,85 milliards de dollars, soit une croissance de 143 pour cent. Cette augmentation reflète la confiance croissante des investisseurs dans la numérisation des actifs traditionnels. Selon l’analyste néerlandais Michael van de Poppe, le rôle des acteurs institutionnels est crucial :

« C’est un signe de l’intérêt de Web2 et TradFi pour le marché des RWA. Nous avons déjà vu une forte croissance récemment, notamment avec l’augmentation de l’offre de stablecoins et l’intérêt des institutions Web2 pour les stablecoins. Par exemple, PayPal a récemment lancé un stablecoin sur la blockchain SEI. Ensuite, Robinhood et Ondo ont tous deux lancé des actions tokenisées, ce qui a pris un essor considérable. Cela a vraiment réveillé le marché des RWA et en fait un pilier central de ce cycle. »

La démarche des grands acteurs souligne ce changement. Ainsi, le London Stock Exchange Group (LSEG) a déjà lancé un système qui numérise les actions, ce qui simplifie considérablement la distribution et le commerce.

Ailleurs qu’en Europe, des mouvements sont également observés. Aux États-Unis, le Nasdaq examine un changement de règlement qui permettrait la cotation d’actions tokenisées. Selon Van de Poppe, c’est un signal important :

« Quand un acteur comme Nasdaq explore de telles initiatives, cela montre que le marché prend cela au sérieux. Nous pourrions ainsi voir une forte expansion de ce secteur vertical. »

Bulle ou incontournable ?

Selon van de Poppe, la tokenisation des RWA est une application du monde crypto qui ne se présente que tous les quelques années. Il compare la situation à l’émergence d’Ethereum (ETH) pendant la vague DeFi en 2019, où le secteur financier décentralisé a pris racine et a connu une croissance impressionnante :

« Lorsqu’un secteur montre sa force et que les projets développent des solutions solides pour les problèmes existants, les institutions Web2 s’impliquent. C’est ce que nous avons vu précédemment avec Ethereum. »

Donc, selon van de Poppe, la hype autour des RWA n’est pas une bulle. C’est une nouvelle technologie qui peut complètement transformer les systèmes financiers existants. Toutefois, van de Poppe souligne que ce processus prendra du temps :

« Nous en sommes encore aux premiers stades de la tokenisation. Mais étant donné la rapide expansion des parties impliquées, il y a un énorme intérêt. Surtout maintenant que Larry Fink [de Blackrock] a déclaré que la tokenisation est l’avenir… Ce n’est donc absolument pas saturé. Nous voyons plutôt une croissance explosive de nouvelles plateformes. Cela prendra des années, mais c’est encourageant de voir autant d’intérêt. »