La stablecoin russe A7A5 a traité plus de 100 milliards de dollars de transactions, selon Elliptic

Une stablecoin associée à des réseaux financiers russes sous sanctions occidentales, selon la société d’analyse blockchain Elliptic, a traité plus de 100 milliards de dollars de transactions en moins d’un an. C’est ce qui ressort d’un nouveau rapport d’Elliptic.

Une stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur aussi stable que possible, généralement en étant adossée à une monnaie existante, comme le dollar américain. Dans ce cas, il s’agit de l’A7A5, un token qui, selon Elliptic, a été créé pour faciliter les flux financiers avec un risque réduit de gel des actifs.

A7A5 conçue pour réduire le risque de gel des fonds

Elliptic affirme que l’A7A5 faisait partie d’une structure plus vaste visant à atténuer l’impact des sanctions occidentales. Une telle structure permettait aux entités liées à la Russie de transférer de la valeur via les marchés des cryptomonnaies tout en cherchant à éviter que leurs portefeuilles numériques ne soient gelés.

Le montant de 100 milliards de dollars correspond à la valeur totale des transactions A7A5 enregistrées sur des blockchains publiques, y compris Ethereum et Tron. Tom Robinson, fondateur et scientifique en chef d’Elliptic, décrit cela comme la valeur totale de toutes les transactions avec ce token. Il note qu’Elliptic ne se prononce pas sur la question de savoir si chaque transaction représente une activité économique distincte, mais souligne que des frais ont été payés lors de chaque transaction, ce qui suggère que les utilisateurs en ont tiré avantage.

Stablecoin principalement utilisée comme pont vers l’USDT

Selon l’analyse d’Elliptic, l’A7A5 a surtout servi d’étape intermédiaire entre le rouble et l’USDT de Tether, la plus grande stablecoin mondiale adossée au dollar. Cela permettait aux utilisateurs de transférer de la valeur vers les marchés en USDT sans rester longtemps associés à des portefeuilles susceptibles d’être bloqués par des parties occidentales.

Elliptic indique que l’activité de négociation était concentrée sur un nombre limité de plateformes, dont des bourses au Kirghizistan et des infrastructures liées au projet. Cela suggère que l’A7A5 était principalement un outil ciblé, plutôt qu’une stablecoin largement utilisée par les particuliers.

Les volumes de transactions ont chuté après les sanctions de 2025

Elliptic a observé une forte augmentation de l’activité de l’A7A5 après son lancement début 2025. Au cours du second semestre de l’année, l’utilisation a diminué, en partie à cause d’une conformité renforcée de la part des bourses et des émetteurs de tokens.

Vers le milieu de 2025, l’expansion a ralenti. Depuis juillet, il n’y aurait plus eu de nouvelles émissions majeures. Les volumes de transactions ont également chuté, passant de pics d’environ 1,5 milliard de dollars à environ 500 millions de dollars, selon Elliptic.

Robinson cite les sanctions américaines d’août 2025 comme un tournant. Peu après, la liquidité de l’USDT sur la bourse décentralisée (DEX) de l’A7A5 a considérablement diminué. Cela a entraîné, selon Elliptic, la perte d’un avantage majeur : un accès facilité à l’USDT en chaîne.

Uniswap bloque l’A7A5, l’UE impose des sanctions

En novembre 2025, Uniswap, une grande bourse crypto décentralisée, a ajouté l’A7A5 à sa liste de tokens bloqués. Le trading via l’interface web est donc devenu impossible, selon Elliptic.

De plus, Elliptic mentionne des rapports d’utilisateurs dont les avoirs en USDT ont été gelés par des bourses après avoir été tracés jusqu’à des portefeuilles liés à l’A7A5.

Le 23 octobre, l’Union européenne a officiellement imposé des sanctions à l’A7A5, décrivant le token comme un outil pour contourner les restrictions financières liées à l’économie de guerre russe.

Ce que cela révèle sur les stablecoins hors dollar

Selon Robinson, le développement de l’A7A5 montre comment des stablecoins non adossées au dollar peuvent être utilisées pour soutenir le commerce sous sanctions, mais aussi à quel point ces systèmes sont vulnérables lorsque les régulateurs et les plateformes interviennent.

Tant que le dollar américain domine l’économie mondiale, il existe, selon lui, des limites structurelles à la croissance de ce type de stablecoins. Si cela change, beaucoup plus de possibilités pourraient s’ouvrir, selon Robinson.