La spéculation chinoise fait bondir puis chuter l’or et l’argent

Le marché de l’or et de l’argent a connu l’une des semaines les plus chaotiques depuis des années. Après des semaines de hausses presque ininterrompues, les prix ont brusquement chuté. L’argent a subi un revers historique, tandis que l’or a également chuté de manière inattendue.

Selon les traders, la cause ne réside pas uniquement dans les nouvelles macroéconomiques, mais surtout dans la spéculation massive en provenance de Chine, qui a soudainement changé de direction.

Cette baisse brutale met fin à un rallye qui captivait les investisseurs du monde entier. Des épargnants particuliers aux grands fonds, tous semblaient investir en même temps dans les métaux précieux. Et tout aussi rapidement, en sortir.

Les prix de l’or et de l’argent déraillent après des semaines d’euphorie

La montée des métaux précieux était en cours depuis un certain temps. Les banques centrales augmentaient leurs réserves d’or comme alternative au dollar et les investisseurs cherchaient à se protéger contre l’inflation et les tensions géopolitiques. Ces dernières semaines, ce mouvement a toutefois pris des proportions extrêmes.

Les investisseurs chinois ont joué un rôle important dans cette dynamique. Non seulement les particuliers, mais aussi les grands fonds ont investi massivement dans des matières premières telles que l’or, l’argent et le cuivre. Les hausses de prix étaient de moins en moins motivées par l’offre et la demande, et de plus en plus par la spéculation et l’effet de momentum.

Les traders évoquent un marché déconnecté de la réalité. Les fonds suiveurs de tendance et les produits à effet de levier ont amplifié le mouvement, propulsant les prix à des niveaux records en peu de temps.

Le dollar monte, ouvrant la voie à une chute

Les premières fissures sont apparues lorsque le dollar s’est soudainement renforcé. Cela est survenu après que Donald Trump a exprimé le désir de nommer un nouveau président pour la banque centrale américaine. Le marché a interprété cela comme un signe d’une politique monétaire plus stricte, ce qui a immédiatement soutenu le dollar.

Quand le dollar s’est apprécié, le sentiment envers les métaux précieux a rapidement basculé. L’or a plongé en quelques minutes et la confiance a faibli. Lors des échanges asiatiques, les investisseurs chinois ont commencé à prendre leurs bénéfices, précisément là où se trouvait auparavant la plus forte pression d’achat.

Cela a déclenché une réaction en chaîne. Lorsque les investisseurs chinois ont commencé à prendre leurs bénéfices, la pression d’achat s’est soudainement évaporée. Sur le marché peu liquide de l’argent, la liquidité s’est rapidement tarie, entraînant une chute rapide des prix.

Le marché de l’argent, particulièrement vulnérable en raison des leviers et options

L’argent a été le plus touché car le marché est relativement petit. La production annuelle totale d’argent a une valeur bien inférieure à celle de l’or, de sorte que les flux de capitaux rapides ont un effet disproportionné sur le prix.

Dans les semaines précédant le crash, le commerce des ETF d’argent et surtout des options a explosé. En raison de la quantité énorme d’options d’achat en circulation, les traders ont dû acheter toujours plus d’argent pour couvrir leurs risques. Ce mécanisme a fait grimper davantage le prix, rendant le rallye de plus en plus instable.

Lorsque le marché a tourné, ce même mécanisme a fonctionné dans l’autre sens. Les traders ont dû réduire leurs positions, ce qui a accéléré la pression de vente et amplifié la chute. Selon les experts du marché, cela explique pourquoi l’argent a non seulement grimpé de façon extrême, mais s’est aussi effondré si soudainement.

Tous les regards à nouveau tournés vers la Chine

Ce qui se passe maintenant dépend à nouveau en grande partie de la Chine. Les investisseurs observent avec attention la réouverture du marché de Shanghai. Des limites quotidiennes de prix y sont en vigueur, ce qui signifie que le marché pourrait encore devoir s’ajuster.

Parallèlement, les banques chinoises prennent déjà des mesures pour limiter les risques. Certaines augmentent le dépôt minimum pour les produits en or ou imposent des restrictions temporaires pendant les jours fériés. Cela pourrait freiner davantage le flux spéculatif.

Pourtant, il n’y a pas encore de panique. Dans les principaux centres de commerce, la demande d’or physique reste forte, surtout avec l’approche de la saison du Nouvel An. Pour l’argent, le sentiment est plus prudent. De nombreux investisseurs préfèrent rester en retrait pour l’instant.