La route vers des taux d’intérêt plus bas : pourquoi Jerome Powell est maintenant convaincu

Depuis décembre 2024, la Federal Reserve n’a plus baissé les taux d’intérêt. Huit mois plus tard, cela semble changer. Lors du symposium de Jackson Hole, le président Jerome Powell a indiqué que l’attention se déplace de l’inflation vers des préoccupations concernant le marché du travail.

De mauvais chiffres de l’emploi forcent Powell à agir

Lors du prestigieux symposium de Jackson Hole, Jerome Powell a indiqué que le ralentissement du marché du travail le préoccupe. Selon le président de la banque centrale américaine, les risques se déplacent maintenant de l’inflation persistante vers un affaiblissement de l’emploi.

La politique commerciale de Donald Trump, qui a introduit d’importantes taxes à l’importation à l’échelle mondiale, a causé une inquiétude croissante à la Federal Reserve. C’est surtout l’incertitude sur les intentions exactes de Trump, ainsi que sur le moment et la manière dont ces mesures affecteront l’inflation, qui ont mis la pression sur la politique des taux d’intérêt. Mais la prudence antérieure de Powell semble maintenant passer au second plan.

De mauvais chiffres de l’emploi forcent Powell à agir

Sa plus grande préoccupation est désormais le marché du travail, qui selon les chiffres les plus récents est en pire état que prévu. Les chiffres antérieurs étaient en outre largement surestimés. En mai, le nombre d’emplois après correction est passé de 144 000 à seulement 19 000. En juin, le chiffre est tombé de 147 000 à 14 000. Et en juillet, c’était également décevant : 73 000 nouveaux emplois, alors que les économistes en attendaient 115 000.

La déclaration de Powell a immédiatement stimulé les marchés. Les actions américaines ont clôturé en hausse, tandis que le marché des cryptomonnaies a également rebondi. Ethereum (ETH) s’est particulièrement distingué. Le cours a grimpé d’environ 4 200 dollars à un nouveau sommet historique de presque 4 950 dollars.

Possibles multiples baisses de taux cette année

Tout indique que la Fed baissera à nouveau les taux en septembre, exactement un an après la dernière baisse. Sur le marché à terme, la probabilité d’une telle « rate cut » a augmenté à 87,3 pour cent.

Les investisseurs anticipent également des baisses de taux supplémentaires dans les mois suivant septembre. Ainsi, 83,5 pour cent du marché s’attend à ce que deux baisses soient effectuées d’ici là. Il est remarquable que 34,4 pour cent comptent même sur trois baisses, ce qui amènerait les taux à 3,50–3,75 pour cent.