La plateforme crypto sud-coréenne Upbit vise une cotation au Nasdaq

La plateforme crypto sud-coréenne Upbit se prépare à l’un des plus grands mouvements fintech de l’année. Après la fusion prévue avec le géant technologique Naver, l’entreprise veut se concentrer sur une introduction en bourse aux États-Unis.

Bloomberg rapporte qu’Upbit vise une cotation au Nasdaq, ce qui en ferait l’une des premières grandes plateformes crypto asiatiques à entrer en bourse à New York.

Une fusion qui crée un poids lourd financier

La fusion entre Dunamu, la société derrière Upbit, et Naver Financial sera officiellement annoncée cette semaine. Les conseils d’administration devraient se prononcer le 26 novembre, avant une annonce conjointe le 27 novembre. L’opération se fera par un échange d’actions intégral, faisant de Dunamu une filiale à part entière de Naver Financial.

La valorisation des deux acteurs illustre l’ampleur de ce rapprochement. Naver Financial est estimé à environ 5 000 milliards de wons sud-coréens, tandis que Dunamu est évalué à 15 000 milliards de wons. La fusion aboutit à un échange d’actions de 1 pour 3, les actionnaires actuels de Dunamu devant détenir près de 30 % de la nouvelle société mère. Naver conserve le contrôle opérationnel, mais voit sa participation chuter de 69 à environ 17 %.

Pour se conformer aux règles sud-coréennes en matière de concurrence, Dunamu devra probablement transférer plus de la moitié de ses droits de vote à Naver. L’objectif est d’éviter qu’un seul acteur ne devienne trop dominant à la fois dans la finance traditionnelle et sur le marché crypto.

Un pont entre TradFi et crypto

La nouvelle entité réunit deux leaders de marché qui jouent chacun un rôle clé dans l’économie sud-coréenne. Naver Financial gère la plus grande plateforme de paiement numérique du pays et est étroitement intégrée aux activités e-commerce, moteur de recherche et messagerie de Naver. Dunamu domine le marché crypto via Upbit, qui enregistre chaque jour des milliards de volumes d’échanges.

La fusion donne naissance à un écosystème financier intégré où paiements traditionnels, investissements, actifs numériques et technologie blockchain se rejoignent. Selon les médias régionaux, les entreprises veulent ainsi rivaliser avec les géants internationaux de la tech et de la fintech. Grâce à la taille de Naver et à l’expertise crypto de Dunamu, la nouvelle entité devrait, selon les analystes, occuper une position unique en Asie.

Pour Naver, la fusion offre un accès direct au marché en pleine explosion des actifs numériques. Pour Dunamu, cette alliance signifie que ses services crypto pourront être beaucoup plus facilement intégrés dans des applications grand public utilisées par des dizaines de millions de Sud-Coréens.

Les projets de cotation au Nasdaq se concrétisent

Une fois la fusion finalisée, Upbit veut accélérer ses projets de cotation au Nasdaq. L’entreprise s’inscrit ainsi dans la vague des grands groupes crypto qui se sont tournés vers les marchés de capitaux américains en 2025. Circle, Bullish et Gemini ont déjà franchi le pas, tandis que Kraken prépare une IPO pour 2026.

Une cotation aux États-Unis offrirait à Upbit un accès à des marchés de capitaux plus profonds, une visibilité internationale accrue et davantage de crédibilité auprès des investisseurs institutionnels. Pour Naver, cette étape s’inscrit dans une stratégie plus large visant à gagner des parts de marché au-delà des frontières coréennes.

Les régulateurs gardent un œil critique

La fusion doit encore être examinée par les principaux régulateurs sud-coréens, dont la Financial Supervisory Service et la Fair Trade Commission. Ils évaluent notamment les risques liés à la combinaison d’une plateforme de paiement régulée avec une plateforme d’échange crypto, deux secteurs qui sont délibérément maintenus séparés en Corée du Sud.

Les analystes s’attendent toutefois à ce que la fusion obtienne finalement le feu vert, d’autant que les deux entreprises sont déjà fortement surveillées et travaillent à la mise en place de garanties supplémentaires.