La guerre comme modèle économique : Goldman Sachs enregistre un chiffre d’affaires record dans le trading

Goldman Sachs établit un nouveau record dans le commerce d’actions. La banque a gagné plus de 5,3 milliards de dollars au premier trimestre avec sa division actions, plus d’un milliard de dollars au-dessus du précédent record.

Ces excellents résultats ne tombent pas du ciel. Les turbulences liées à la guerre avec l’Iran ont provoqué d’importantes fluctuations sur les marchés financiers. Cette volatilité s’est avérée particulièrement lucrative pour les traders de Wall Street.

Deuxième record consécutif

Pour Goldman Sachs, c’est le deuxième trimestre consécutif avec un record dans la division actions. Au quatrième trimestre 2025, les revenus avaient atteint 4,3 milliards de dollars. Ce seuil est désormais largement dépassé.

La croissance résulte principalement d’une forte augmentation du financement en actions, incluant notamment des prêts aux hedge funds et autres investisseurs à risque. En période de turbulences, la demande pour ce type de financement augmente.

La conjoncture est favorable à la banque. La guerre avec l’Iran, les incertitudes autour des valorisations des entreprises d’IA et les inquiétudes concernant le crédit privé provoquent de fortes fluctuations sur le marché. C’est précisément dans ce genre d’environnement que les départements de trading des grandes banques se distinguent.

Le commerce d’obligations à la traîne

Toutes les divisions de Goldman Sachs n’ont pas performé aussi bien. Les transactions d’obligations, de devises et de matières premières ont généré environ 4 milliards de dollars, en deçà des attentes des analystes.

Parallèlement, d’autres secteurs montrent un net redressement. Les revenus de conseil en investissement ont augmenté de 89 % par rapport à l’année précédente, indiquant une reprise du marché des fusions et acquisitions.

L’actif sous gestion total a atteint 3,7 trillions de dollars. Cependant, cela ne s’est pas fait sans tensions. Plus tôt ce mois-ci, un des fonds de crédit privé de Goldman a évité de justesse une sortie massive d’investisseurs, soulignant que la volatilité du marché n’affecte pas toutes les activités de la banque de la même manière.

Guerre comme modèle économique

Les chiffres révèlent une réalité bien connue à Wall Street. Ce qui est néfaste pour l’économie profite souvent aux départements de trading des grandes banques. L’agitation et la volatilité entraînent plus de transactions, de plus grandes variations de prix et, finalement, des marges bénéficiaires plus élevées.

Goldman Sachs est la première grande banque d’affaires à publier ses résultats cette semaine, fixant ainsi le ton pour ses concurrents tels que JPMorgan et Morgan Stanley.

Si l’instabilité des marchés persiste, un nouveau trimestre solide semble probable. Avec les tensions croissantes autour du détroit d’Ormuz, cette volatilité ne semble pas prête de disparaître.