La fin du cycle quadriennal du Bitcoin ou le début d’un nouveau?

Le marché du Bitcoin (BTC) évolue depuis plus de dix ans selon des cycles reconnaissables. Une longue période de calme et de méfiance est suivie d’un marché haussier explosif, où de nouveaux records sont établis et des millions d’investisseurs affluent. Ensuite, une chute brutale survient presque toujours. De nombreux analystes appellent cela le célèbre cycle quadriennal du Bitcoin, un schéma étroitement lié au halving du Bitcoin.

Cependant, selon une analyse approfondie de la plateforme blockchain Arkham, ce schéma historique commence à changer. L’arrivée de milliards de dollars via des ETF, de grandes institutions comme BlackRock, et des conditions économiques changeantes mettent à mal le cycle classique. Le marché du Bitcoin a-t-il vraiment changé fondamentalement, ou sommes-nous encore au cœur du même schéma ?

Pourquoi le halving du Bitcoin est si important

La base du cycle quadriennal réside dans le halving du Bitcoin. C’est le moment où la récompense des mineurs est automatiquement divisée par deux. Cela se produit tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans.

Lorsque le Bitcoin a commencé en 2009, les mineurs recevaient encore 50 BTC par bloc. Après plusieurs halvings, cette récompense est tombée à 3,125 BTC. L’idée est simple : le rythme auquel de nouveaux Bitcoins entrent sur le marché ralentit, créant ainsi une rareté.

De nombreux investisseurs comparent cela à l’or. L’extraction de l’or devient plus difficile à mesure que les réserves facilement accessibles s’épuisent. Le Bitcoin fait de même, mais de manière entièrement mathématique et prévisible.

Historiquement, chaque halving a entraîné une forte hausse du cours du Bitcoin. Moins de nouvelle offre alors que la demande augmente crée des tensions sur le marché. Surtout lorsque les investisseurs commencent à croire que « la prochaine phase haussière » approche.

Cet effet psychologique semble aussi important que la réduction effective de l’offre.

Comment le cycle quadriennal du Bitcoin se déroule généralement

Selon de nombreux analystes de marché, un cycle typique du Bitcoin se compose de quatre phases.

Après une chute sévère, une longue période de calme s’installe. C’est la phase d’accumulation. La hype s’estompe, les investisseurs particuliers se retirent et les médias perdent leur intérêt. C’est souvent pendant cette phase que les investisseurs à long terme recommencent à acheter du Bitcoin.

Ensuite, l’optimisme revient lentement. Le marché anticipe le prochain halving. La liquidité revient et le cours du Bitcoin grimpe progressivement.

Après le halving, cette hausse s’accélère souvent de manière spectaculaire. De nouveaux investisseurs affluent par peur de manquer la reprise. Les altcoins s’envolent également et le trading à effet de levier augmente.

Finalement, presque chaque cycle se termine de la même manière : par une surchauffe.

Le marché devient saturé, la spéculation atteint des niveaux extrêmes et dès que la première baisse importante commence, les liquidations s’enchaînent rapidement. Cela a régulièrement conduit à des corrections de plus de soixante-dix pour cent lors des cycles précédents.

L’histoire se répète étonnamment souvent

Le cycle de 2013 était principalement axé sur les passionnés de technologie et les forums en ligne. Le Bitcoin était encore un projet de niche à l’époque. L’effondrement de la bourse Mt. Gox a finalement provoqué une énorme crise de confiance et une chute d’environ 85 %.

En 2017, la crypto a vraiment atteint le grand public pour la première fois. Ethereum a introduit les smart contracts et la folie des ICO a explosé. Des milliers de nouveaux projets ont émergé et les investisseurs ont massivement investi dans presque tout ce qui touchait à la blockchain.

Le Bitcoin est passé pendant cette période d’environ 200 dollars à près de 20 000 dollars.

Lorsque les régulateurs ont commencé à intervenir et que de nombreux projets se sont avérés frauduleux, le marché s’est à nouveau effondré.

Le cycle de 2021 était encore complètement différent. Cette fois, la politique monétaire mondiale a joué un rôle énorme. Pendant la pandémie de coronavirus, les banques centrales ont injecté d’énormes quantités de liquidités dans l’économie.

Ce surplus de fonds bon marché s’est également dirigé vers la crypto.

Des entreprises comme Strategy et Tesla ont ajouté du Bitcoin à leur bilan. Dans le même temps, la DeFi et les NFT ont alimenté une énorme folie chez les particuliers. Le Bitcoin a finalement atteint un record de 69 000 dollars avant que plusieurs grandes entreprises crypto ne s’effondrent, y compris FTX, Celsius et Three Arrows Capital.

Pourquoi de nombreux analystes pensent que le cycle est en train de se briser

Le marché actuel diffère fondamentalement des années précédentes.

Pour la première fois, les investisseurs institutionnels jouent un rôle dominant. Les ETF Bitcoin Spot ont apporté des milliards de dollars de nouveaux capitaux sur le marché. Les gestionnaires de patrimoine achètent souvent de manière plus structurée et moins émotive que les investisseurs particuliers.

Cela change la dynamique.

Alors que les investisseurs particuliers réagissent principalement à la hype et à la peur, les institutions agissent généralement sur des modèles à long terme, la gestion des risques et les attentes macroéconomiques.

En outre, le Bitcoin devient de plus en plus sensible aux développements économiques mondiaux. Pensez aux baisses de taux d’intérêt, aux chiffres de l’inflation et à la politique de la Réserve fédérale.

C’est pourquoi certains analystes affirment que le Bitcoin n’est plus un actif uniquement « drivé par le halving », mais de plus en plus un actif macroéconomique qui réagit à la liquidité mondiale.

Cela pourrait également expliquer pourquoi le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique dès 2024, avant même le halving. Cela ne s’est jamais produit lors des cycles précédents.

Les cycles quadriennaux du Bitcoin sont-ils vraiment morts ?

Cette question reste en suspens.

Les partisans du cycle classique soulignent que la psychologie humaine change peu. Selon eux, la peur, la cupidité et le comportement de troupeau continuent de créer les mêmes schémas, quel que soit le montant de fonds institutionnels entrant sur le marché.

En même temps, l’effet de chaque halving s’est amoindri. La réduction de 50 à 25 BTC par bloc avait beaucoup plus d’impact que la récente réduction de 6,25 à 3,125 BTC.

C’est pourquoi certains investisseurs pensent que les futurs cycles seront moins explosifs. Moins de hausses extrêmes, mais peut-être aussi moins de crashs dévastateurs.

Néanmoins, un point reste frappant : chaque fois que le marché pense que « cette fois, c’est différent », le Bitcoin finit par suivre son comportement historique de manière surprenante.

Et c’est précisément pour cette raison que le débat sur le cycle quadriennal reste plus pertinent que jamais.