La fin du bull market Bitcoin ? Les analystes se déchirent sur la suite du cours

Les avis divergent fortement sur l’avenir du bull market de Bitcoin (BTC). Certains observateurs de marché mettent en avant des forces structurelles qui pourraient continuer à soutenir la hausse du cours, tandis que d’autres se montrent prudents en raison de signaux techniques et d’un potentiel de croissance en perte de vitesse. Le bull market est-il terminé, ou pas encore ?

Demande institutionnelle et halving alimentent l’optimisme

Un moteur clé de cet optimisme est l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour Bitcoin. De grands gestionnaires d’actifs comme BlackRock et Vanguard ont, lors de ce cycle, pris une exposition directe à BTC via les ETF. Ces produits augmentent non seulement la liquidité, mais renforcent aussi la légitimité de BTC en tant que classe d’actifs pour les acteurs institutionnels.

Le Bitcoin-halving d’avril 2024 a encore renforcé cette dynamique. Depuis cette date, les mineurs ne reçoivent plus que 3,125 BTC par bloc, ce qui réduit fortement l’arrivée de nouvelle offre sur le marché. Historiquement, ces halvings périodiques ont été suivis de longues phases de hausse des prix. Avec une offre en diminution et une demande structurelle, de nouveaux mouvements haussiers pourraient, cette fois encore, être soutenus.

Signaux techniques et doutes cycliques pèsent sur le sentiment

Parallèlement, des analystes mettent en garde contre l’affaiblissement de plusieurs indicateurs techniques. BTC est ainsi récemment passé sous sa moyenne mobile hebdomadaire à 50 semaines, un signal qui a annoncé une correction prolongée lors de précédents cycles. Le cycle classique de quatre ans de Bitcoin suggère également une fin de bullrun. Le sommet du cycle intervient en général 12 à 18 mois après un halving, et certains experts estiment que ce pic a déjà été atteint.

En outre, plus la capitalisation boursière de BTC augmente, plus le potentiel de croissance exponentielle se réduit. Ce phénomène est connu sous le nom de « diminishing returns ». À chaque cycle, les mouvements de prix sont donc moins explosifs que par le passé. Même si les perspectives de long terme restent orientées à la hausse, les rendements devraient être plus modérés, et un sommet aux alentours de 126 000 dollars s’inscrirait probablement dans la logique de ce cycle.

La poursuite du bull market de Bitcoin est donc loin d’être acquise. Des facteurs structurels comme l’adoption institutionnelle et la rareté de l’offre nourrissent l’espoir d’une continuation de cycle, mais les signaux techniques et la fatigue cyclique représentent des risques bien réels.