La Bourse de Moscou franchit un cap rare : les Russes pourront bientôt acheter des bitcoins directement

Il y a quelques années encore, la banque centrale russe voulait interdire totalement les échanges de cryptomonnaies. Aujourd’hui, la principale Bourse du pays se prépare à proposer l’achat et la vente de Bitcoin (BTC) au comptant.

Les tests ont commencé la semaine dernière, mais le Kremlin garde la main : tous les Russes ne pourront pas investir sans restriction.

Des contrats à terme au Bitcoin au comptant

La Bourse de Moscou (MOEX) prévoit de permettre à ses clients d’acheter et de vendre des cryptomonnaies à partir du 1er décembre, rapporte l’agence de presse russe Interfax. Les premiers tests avec des professionnels du marché sont en cours depuis le début du mois.

Boris Blokhin, directeur général chargé des ventes et du développement de la Bourse, l’a confirmé lors d’un forum organisé par Sber Investments. Il a précisé que les tests avaient débuté une semaine auparavant et se poursuivaient activement.

Les clients devront ouvrir un compte auprès d’un dépositaire d’actifs numériques partenaire de la Bourse. Ce compte fonctionnera comme un compte-titres : il permettra d’enregistrer les cryptomonnaies détenues par chaque investisseur. Selon Boris Blokhin, aucun agrément supplémentaire ne sera nécessaire.

Ce dispositif repose sur la loi russe sur les cryptomonnaies entrée en vigueur le 1er septembre. Le 6 octobre, la banque centrale a ensuite autorisé les cinq premiers dépositaires d’actifs numériques et quatre intermédiaires de change en cryptomonnaies, parmi lesquels figurent les grandes banques Sberbank et VTB.

Les cryptomonnaies ne sont pas une nouveauté pour la Bourse de Moscou. Depuis le 4 juin 2025, les investisseurs peuvent y négocier des contrats à terme sur le Bitcoin. Ces produits permettent de spéculer sur son cours sans détenir la cryptomonnaie elle-même.

Ces contrats à terme suivent IBIT, le fonds coté sur le Bitcoin du gestionnaire d’actifs BlackRock. Des contrats à terme sur Ethereum (ETH) ont été ajoutés en août 2025. Le 22 septembre de cette année, des contrats à terme perpétuels, sans date d’échéance, ont suivi, notamment sur Solana (SOL) et Ripple (XRP).

Selon la Bourse, plus de 72.000 investisseurs ont déjà négocié ces produits liés aux cryptomonnaies, pour un volume supérieur à 600 milliards de roubles. Cela représente environ 7 milliards de dollars, soit 6 milliards d’euros.

Jusqu’ici, ces produits permettaient uniquement de spéculer sur les cours. À partir de décembre, les investisseurs pourront acheter les cryptomonnaies elles-mêmes. Une telle offre reste rare parmi les Bourses traditionnelles : Börse Stuttgart et Deutsche Börse ont ouvert la voie, respectivement en 2019 et en 2024.

La Russie change de cap, mais maintient des restrictions

La Russie opère ainsi un net changement de cap. Début 2022, la banque centrale proposait encore une interdiction totale des échanges de cryptomonnaies. La même année, les paiements en cryptomonnaies ont été interdits.

Depuis, le pays a été lourdement frappé par les sanctions occidentales et Moscou porte un autre regard sur les monnaies numériques. En 2024, le président Vladimir Poutine en parlait déjà favorablement, affirmant lors d’un forum que personne ne pouvait interdire le Bitcoin.

L’interdiction des paiements reste en vigueur à l’intérieur de la Russie. En revanche, selon la banque centrale, les exportateurs et les importateurs peuvent utiliser les monnaies numériques pour leurs paiements transfrontaliers.

Les investisseurs souhaitant acheter du Bitcoin en Russie devront d’abord passer un test. Les particuliers non qualifiés pourront ensuite acheter uniquement du Bitcoin, de l’Ethereum (ETH) et de l’USDT. Émis par Tether, l’USDT est une cryptomonnaie stable indexée sur le dollar à parité de un pour un.

Leurs achats seront plafonnés à 300.000 roubles par an, soit environ 3.100 euros. Selon la banque centrale russe, ils devront passer par un seul intermédiaire. Le texte ne précise pas si un investisseur pourra dépasser ce montant en utilisant plusieurs courtiers.

Les investisseurs qualifiés, qui disposent d’un patrimoine important ou d’une expérience leur donnant accès à un statut spécifique, pourront acheter sans limite toutes les cryptomonnaies négociées en Bourse ou hors Bourse.

Jusqu’à présent, les Russes devaient se tourner vers des plateformes étrangères ou des bureaux de change non officiels pour acheter des cryptomonnaies au comptant. Binance, la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies au monde, a vendu sa filiale russe dès 2023.

Ils pourront bientôt le faire depuis un compte d’investissement classique, en roubles et sous la supervision de la banque centrale. Les cryptomonnaies seront conservées auprès d’un dépositaire enregistré, plutôt que chez une entreprise étrangère contre laquelle un investisseur russe dispose de peu de recours.

Ce cadre offre davantage de garanties aux investisseurs, mais donne aussi à l’État une contrepartie : chaque achat passera par un intermédiaire connu de la banque centrale.

La banque centrale entend finaliser les dernières règles d’application d’ici à la fin octobre. Si ce calendrier est respecté, les particuliers russes pourront, dès le 1er décembre, acheter pour la première fois du Bitcoin au comptant sur leur propre Bourse.