La BCE abaisse à nouveau les taux d’intérêt, mais la fin du cycle semble proche

La Banque Centrale Européenne (BCE) semble sur le point de terminer sa série de baisses de taux, maintenant que la présidente Christine Lagarde indique que la politique monétaire a atteint un point de bascule. Plus tôt aujourd’hui, le taux a encore été réduit de 25 points de base à 2 pour cent, mais les marchés s’attendent désormais principalement à une pause.

Lagarde : « Nous approchons de la fin du cycle »

Lors de sa conférence de presse à Francfort, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a indiqué que la banque centrale approche de la fin des baisses de taux. « Nous approchons de la fin d’un cycle monétaire qui a répondu à des chocs successifs, y compris le Covid, la guerre en Ukraine et la crise énergétique, » a déclaré Lagarde. Elle a souligné que le niveau actuel des taux offre suffisamment de marge pour faire face aux incertitudes futures.

Selon les économistes et les marchés monétaires, il est très probable qu’une dernière baisse de taux ait lieu cette année, probablement en septembre. Au total, 33 points de base de baisse sont encore prévus. Ensuite, la BCE semble prête à faire une pause.

Inflation sous l’objectif, mais de nouveaux risques émergent

L’inflation dans la zone euro a chuté en mai à 1,9 pour cent, juste en dessous de l’objectif de la BCE. Pour 2026, une inflation de 1,6 pour cent est même attendue. Cependant, les décideurs ne sont pas entièrement rassurés. La banque centrale avertit dans sa déclaration d’une « incertitude persistante » principalement due à la politique commerciale changeante des États-Unis et aux tensions géopolitiques croissantes.

Donald Trump impose à nouveau des tarifs douaniers sur les produits européens. Ils sont actuellement de 10 pour cent, mais pourraient être augmentés à 50 pour cent en juillet si les négociations échouent. En même temps, de fortes augmentations des dépenses de défense sont attendues en Europe. Selon Isabel Schnabel, membre du conseil de la BCE, ces facteurs pourraient à terme remettre la pression à la hausse sur l’inflation.

Le marché se prépare à un statu quo

La BCE a esquissé, en plus de sa prévision de base, deux scénarios alternatifs. Dans le scénario doux, les prévisions de croissance s’améliorent sans grands effets sur l’inflation. Dans le scénario négatif, l’inflation importée pèse plus lourdement que la baisse de la demande, entraînant une stagnation.

Pourtant, le message est clair : la BCE considère son travail comme largement accompli. L’accent est désormais mis sur la stabilité, et d’autres baisses ne se produiront que si les chiffres le justifient. Pour les marchés financiers, y compris les crypto, cela signifie une phase de transition où la peur des taux fait place à la vigilance inflationniste.