Kraken frappe un grand coup : 550 millions pour une bourse aux normes d’or

Kraken prépare son entrée sur le marché américain des dérivés. La maison mère Payward débourse jusqu’à 550 millions de dollars pour acquérir Bitnomial, une bourse qui dispose depuis longtemps des autorisations nécessaires. Une signature permet à la plateforme de crypto-monnaies de contourner des années de réglementation.

Trois licences d’un coup

Kraken a annoncé aujourd’hui l’acquisition sur son propre blog. La maison mère Payward confirme avoir signé un accord définitif pour racheter 100 % des actions de Bitnomial.

Le montant de la transaction atteint 550 millions de dollars, payable en partie en espèces et en partie en actions. Payward elle-même est évaluée à 20 milliards de dollars dans le cadre de l’accord. La finalisation est prévue pour le premier semestre 2026, sous réserve de l’approbation des autorités de régulation.

Bitnomial est la première plateforme crypto-native aux États-Unis à posséder les trois licences nécessaires de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Cela inclut une licence pour une bourse, une chambre de compensation (la partie qui traite les transactions) et un courtier en contrats à terme.

Cette combinaison est précieuse. Normalement, il faut des années pour rassembler ces documents. Payward s’achète d’un seul coup une chaîne entièrement régulée.

« L’infrastructure définit le marché »

Le co-directeur général Arjun Sethi souligne que ce n’est pas la façade du marché qui compte, mais ce qu’il y a en dessous. « La structure d’un marché est déterminée par l’infrastructure de compensation, et non par sa façade », déclare-t-il dans un communiqué.

Selon Sethi, les États-Unis manquaient simplement de systèmes de règlement conçus pour les monnaies numériques. « Bitnomial y travaille depuis dix ans : règlement crypto, garanties crypto et marchés qui fonctionnent 24/7. »

Pour ses clients américains, Payward souhaite proposer des marges spot, des contrats à terme perpétuels et des options sous la supervision de la CFTC. La branche professionnelle Payward Services se dote également d’un atout : les banques et les courtiers peuvent accéder aux dérivés américains régulés via une API unique.

Vers une introduction en bourse

Cette acquisition s’inscrit dans une stratégie plus large. En début d’année, Kraken a déboursé 1,5 milliard de dollars pour NinjaTrader, une plateforme américaine de contrats à terme. D’autres acquisitions antérieures, plus modestes, comme Small Exchange et BCM, faisaient également partie de cette logique.

Il est cependant remarquable de noter l’évaluation de Payward elle-même. Plus tôt cette semaine, l’opérateur de la bourse allemande Deutsche Börse a acquis une participation de 1,5 % pour 200 millions de dollars, ce qui valorisait l’entreprise à 13,3 milliards de dollars. Dans le communiqué de presse sur Bitnomial, cette valorisation est désormais fixée à 20 milliards de dollars.

Kraken a déposé en novembre un document S-1 confidentiel auprès de la SEC pour une introduction en bourse. Toutefois, le mois dernier, il a été annoncé que ces projets ont été suspendus en attendant de meilleures conditions de marché.