Fin de l’ère parabolique du Bitcoin ? Les chiffres ne mentent pas

Bitcoin (BTC) est encore souvent associée à ses hausses spectaculaires de cours, mais la dernière phase haussière a déçu de nombreux investisseurs. Que les gains diminuent avec le temps est un phénomène naturel, mais cette fois-ci, nous sommes particulièrement confrontés à cette réalité.

BTC passe sous un ancien record

Il a fallu du temps avant que beaucoup ne s’y résignent, mais depuis octobre, nous sommes bel et bien dans un marché baissier. Le cours du Bitcoin a clôturé cinq mois consécutifs dans le rouge et se situe désormais en dessous du sommet de la précédente phase haussière.

Lors du précédent marché baissier, le cours était tombé pour la première fois sous le pic d’une précédente hausse, mais cela s’était produit à la fin de l’hiver crypto. Aujourd’hui, Bitcoin a franchi cette limite beaucoup plus tôt.

Le record de 2021 s’établissait à 69 000 dollars et début février, un plancher a été atteint à 60 000 dollars. Au cours des deux derniers mois, le cours a évolué la majeure partie du temps sous ce niveau.

En 2022, l’accent était surtout mis sur les conditions de marché extrêmes lorsque Bitcoin est passé sous le pic de 2017. C’était en juin, lors de l’effondrement de l’écosystème Terra, et plus tard cette année-là, le cours a chuté encore davantage après la faillite de la plateforme FTX.

Cette fois, aucun choc similaire n’a été nécessaire. Bien sûr, de nombreuses ‘explications’ peuvent être avancées pour cette importante baisse, comme la guerre au Moyen-Orient. Cependant, parmi les investisseurs expérimentés, il est largement admis que le récit suit le prix, et non l’inverse.

Des rallyes de moins en moins spectaculaires

Que Bitcoin ait déjà plongé sous son pic précédent révèle un changement fondamental dans l’évolution de la cryptomonnaie.

Chaque nouvelle phase haussière génère des gains moins spectaculaires que la précédente. C’est une conséquence logique d’une classe d’actifs qui gagne en maturité.

En 2013, le sommet était 38 fois supérieur à celui de 2011. En 2017, le record n’était ‘que’ 16 fois plus élevé qu’en 2013. En 2021, la hausse n’était plus que d’un facteur trois. Et, pour 2025, le sommet autour de 126 000 dollars ? Il était moins de deux fois supérieur au pic de 2021.

Cela s’explique également de manière logique. À mesure que Bitcoin prend de la valeur, il faut de plus en plus de capitaux pour faire grimper le cours. Il y a aussi un aspect positif : les baisses lors d’un marché baissier sont également moins prononcées. Jusqu’où cela descendra cette fois-ci reste à voir.