Emploi aux États-Unis : le signal que les marchés attendaient de la Fed

Le nombre de postes à pourvoir aux États-Unis a légèrement reculé en juin. Dans le même temps, les entreprises ont toutefois davantage recruté, signe que le marché du travail américain reste pour l’heure résilient malgré son ralentissement.

Selon les derniers chiffres du Bureau of Labor Statistics américain, le nombre d’offres d’emploi est passé de 7,54 millions en mai à 7,36 millions en juin. Les économistes tablaient en moyenne sur 7,45 millions de postes vacants.

Moins d’offres d’emploi, mais davantage d’embauches

Le recul des postes à pourvoir s’explique surtout par une moindre demande de main-d’œuvre dans la santé, les loisirs, le commerce de gros et les services aux entreprises.

Dans le même temps, le nombre de nouvelles embauches a progressé. La santé et le bâtiment ont notamment recruté davantage. Dans l’hôtellerie-restauration et les loisirs, le nombre de nouveaux salariés a diminué pour le troisième mois consécutif, tombant à son plus bas niveau depuis le début de 2025 ; l’impulsion attendue de la Coupe du monde de football en Amérique du Nord ne se matérialise donc pas encore.

Le nombre de licenciements est, lui aussi, resté quasiment inchangé. Cela montre que les employeurs restent prudents avant de se séparer de leurs salariés.

Le marché du travail reste stable

Ces données dessinent le portrait d’un marché du travail qui ralentit progressivement, sans signe de nette dégradation. La vigueur persistante de la consommation soutient la demande de main-d’œuvre, même si de nombreuses entreprises demeurent prudentes lorsqu’il s’agit d’étoffer leurs effectifs.

Les investisseurs surveillent cette semaine de près le marché du travail américain, car son évolution pèse directement dans les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. Un ralentissement graduel pourrait donner à la banque centrale une marge de manœuvre pour ne pas relever davantage ses taux, tandis qu’un marché de l’emploi solide, surtout s’il s’accompagne d’une inflation élevée, pourrait au contraire plaider pour une hausse des taux.

Ces chiffres sur les postes vacants ouvrent ainsi la voie au rapport sur l’emploi de vendredi, la principale publication macroéconomique de la semaine. Selon FactSet, les économistes attendent environ 87.500 créations d’emplois en juillet et une hausse du taux de chômage de 4,2 % à 4,3 %. Un chiffre conforme à ces attentes confirmerait le scénario d’un ralentissement en douceur ; un écart marqué à la hausse ou à la baisse mettrait immédiatement sous tension les marchés de taux, et avec eux les marchés actions et crypto.