Cramer désigne quatre valeurs de l’IA qui peuvent encore grimper

Jim Cramer estime qu’il ne faut pas mettre toutes les valeurs de l’IA dans le même panier. L’animateur de Mad Money voit surtout des opportunités dans quatre spécialistes de la mémoire, comme Micron, SanDisk, Seagate et Western Digital. Selon lui, ces entreprises peuvent encore progresser, malgré les fortes hausses de cours déjà enregistrées en 2026.

À ses yeux, la hausse de ces titres ne repose pas seulement sur l’engouement autour de l’IA, mais sur une véritable pénurie de mémoire pour les centres de données dédiés à l’intelligence artificielle.

La mémoire devient le goulet d’étranglement de l’IA

L’IA ne nécessite pas seulement les puissantes puces de Nvidia. Les centres de données ont aussi besoin d’énormes capacités de mémoire et de stockage pour entraîner les modèles, traiter les données et faire fonctionner les applications d’IA. Selon Elon Musk, la mémoire figure même parmi les principaux freins à la poursuite de la croissance des centres de données.

Des groupes comme Micron, SanDisk, Seagate et Western Digital changent ainsi de statut. Historiquement, les valeurs de la mémoire étaient réputées extrêmement cycliques. En période favorable, les prix et les bénéfices grimpaient rapidement, avant que les surcapacités ne fassent à nouveau chuter le secteur.

Cramer estime que ce schéma pourrait désormais évoluer, l’IA créant une vague de demande plus durable.

Des cours déjà en forte hausse

Les performances depuis le début de l’année sont spectaculaires. Micron gagne environ 242 % en 2026. Sa marge brute est passée de 39 % à 85 %, et le titre se négocie autour de sept fois le bénéfice attendu pour l’exercice 2027.

SanDisk a même bondi de 631 %. L’entreprise a annoncé un programme de rachat d’actions de 15,5 milliards de dollars et a vu sa marge brute passer de 26 % à 85 %.

Seagate a gagné 252 %, tandis que Western Digital a progressé de 202 %. Ces deux entreprises bénéficient également de marges plus élevées et d’importants programmes de rachats d’actions. Des chiffres impressionnants, mais qui rendent aussi ces titres vulnérables à la moindre déception.

Bon marché ou risqué ?

Sur le papier, certaines valorisations ne paraissent toujours pas excessives. Selon les chiffres communiqués, Micron et SanDisk se négocient respectivement autour de sept et huit fois les bénéfices attendus. Cela semble peu élevé pour des entreprises en aussi forte croissance.

Le risque est néanmoins évident. Si le marché recommence à redouter des surcapacités, les valeurs de la mémoire pourraient rapidement reculer. Cramer cite notamment Samsung comme une menace potentielle. Si le groupe sud-coréen augmente fortement sa production, cela pourrait atténuer la pénurie et peser sur les prix.

À ce stade, il ne s’attend toutefois pas à un tel scénario à court terme, car la construction de nouvelles usines prend plusieurs années.