Compte rendu de la Fed à 20 h : les enjeux pour les actions, le Bitcoin et l’or

Le compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale américaine sera publié ce soir. Il pourrait peser sur les actions, l’or, le Bitcoin (BTC) et, surtout, le marché obligataire.

Lors de la réunion des 15 et 16 septembre, la banque centrale américaine, présidée par Kevin Warsh, a relevé son taux directeur de 25 points de base à l’unanimité. Ses responsables avaient également indiqué qu’une nouvelle hausse aurait probablement lieu d’ici la fin de 2026.

Le compte rendu sera publié aujourd’hui à 20 heures, heure de Paris. Pour en connaître immédiatement le contenu et les effets sur les marchés, téléchargez l’application Newsbit et recevez une notification dès sa publication.

L’économie a nettement ralenti depuis septembre

Depuis cette réunion, la situation a toutefois changé. Le marché du travail américain s’est fortement dégradé et l’inflation mesurée par l’indice PCE est ressortie inférieure aux attentes. Les marchés ont donc nettement revu à la baisse la probabilité d’une nouvelle hausse des taux en octobre.

Les investisseurs chercheront surtout à mesurer le soutien dont bénéficiait une nouvelle hausse des taux au sein de la banque centrale américaine.

Si le compte rendu révèle que plusieurs responsables doutaient déjà, en septembre, de la nécessité de poursuivre le resserrement monétaire, il confortera les anticipations actuelles des marchés.

Un ton résolument ferme pourrait produire l’effet inverse et faire remonter la probabilité d’une hausse des taux fin octobre.

Les taux longs, un enjeu peut-être plus important encore

Les investisseurs seront également attentifs à l’analyse des responsables de la Fed sur la hausse rapide des rendements obligataires américains.

Le rendement de l’emprunt américain à dix ans dépasse désormais largement 5 %. Les conditions financières se sont ainsi déjà considérablement durcies, même sans hausse supplémentaire des taux de la Fed.

Cette évolution pèse sur les crédits immobiliers, les prêts aux entreprises, les valorisations boursières et, à terme, la croissance économique.

Les récentes déclarations de responsables de la banque centrale américaine suggèrent par ailleurs qu’ils sont moins pressés d’agir. John Williams et le vice-président Philip Jefferson ont notamment indiqué qu’il n’était pas nécessaire de relever à nouveau les taux dans l’immédiat.

Pourquoi ce compte rendu reste important aujourd’hui

Le compte rendu est en partie dépassé, puisque les indicateurs témoignant d’un affaiblissement de l’économie ont été publiés après la réunion de septembre. Il permettra néanmoins de mesurer à quel point les responsables étaient alors convaincus de la nécessité d’une hausse supplémentaire des taux.

Un ton plus modéré pourrait accentuer la baisse des taux courts et du dollar, tout en soutenant l’or, les actions et le Bitcoin.

En revanche, si la Fed insiste sur la persistance de l’inflation, notamment en raison des prix élevés de l’énergie, le marché obligataire pourrait de nouveau être sous pression.

La question centrale ce soir n’est donc pas de savoir ce que la banque centrale américaine a décidé en septembre, mais à quel point ses responsables étaient réellement convaincus de la nécessité de cette nouvelle hausse annoncée.