BlackRock fait un premier pas vers un fonds Ethereum générant des revenus passifs

Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, BlackRock, a franchi la première étape formelle vers un Ethereum (ETH) fonds pouvant offrir aux investisseurs non seulement des gains de cours, mais aussi un revenu passif. La réglementation américaine l’autorise désormais, et BlackRock saisit aussitôt l’occasion.

Fondement juridique pour un nouveau fonds Ethereum

Le géant de la gestion d’actifs prépare le lancement d’un nouveau fonds Ethereum. Hier, BlackRock a enregistré dans le Delaware une entité juridique distincte sous le nom iShares Ethereum Staked Trust.

Un tel trust est nécessaire, car les règles américaines exigent que chaque fonds coté soit logé dans sa propre structure. Cela protège les investisseurs et rend le fonds apte, sur les plans juridique et fiscal, à être coté en bourse.

Que l’enregistrement ait eu lieu dans le Delaware n’a rien d’un hasard. L’État est réputé depuis des années pour sa législation favorable aux produits financiers; la quasi-totalité des grands fonds y sont créés en raison d’un cadre juridique efficace et flexible.

Reste désormais la prochaine étape officielle: une demande auprès du régulateur, la SEC, sous la forme d’un dépôt S-1 au titre du Securities Act de 1933. Selon l’analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, cette demande pourrait intervenir « très prochainement ».

Le fisc donne son feu vert

Jusqu’à récemment, le staking n’était tout simplement pas une option pour les émetteurs d’ETF. La SEC interdisait toute forme de staking au sein des fonds cotés, obligeant la première vague d’ETF spot sur Ethereum à retirer d’emblée leur composante de rendement.

Mais début novembre la tendance s’est inversée. L’administration fiscale américaine (IRS) a publié de nouvelles lignes directrices autorisant les récompenses de staking au sein de fonds réglementés, sans créer de problèmes fiscaux. Cette « safe harbor » donne enfin au marché la clarté attendue depuis des années.

Le staking consiste pour un fonds à immobiliser ses crypto-actifs, en l’occurrence l’ETH, afin de sécuriser le réseau et de traiter les transactions. En échange, il perçoit des récompenses, comparables à des intérêts.

Un ETF spot est un fonds coté qui détient les crypto-actifs eux-mêmes. Il achète donc réellement de l’ETH et réplique le cours un pour un. Pour les investisseurs, c’est l’idéal: ils investissent via leur courtier habituel et peuvent en plus capter les revenus du staking sans avoir à faire quoi que ce soit.

Grayscale a récemment ajouté le staking à ses fonds Ethereum existants, et Bitwise a lancé fin octobre un fonds Solana qui procure également un revenu passif aux actionnaires. La liste des acteurs qui démocratisent le staking s’allonge ainsi à vive allure.