Bitcoin et dollar montent ensemble : un scénario inhabituel

Le dollar américain signe son meilleur mois depuis juin. En temps normal, c’est une mauvaise nouvelle pour le cours du Bitcoin. Pour l’heure, pourtant, Bitcoin semble étonnamment peu affecté. Le Dollar Index a gagné près de 2 % en septembre et a atteint cette semaine 101,61 points, son plus haut niveau depuis fin juillet.

Dans le même temps, Bitcoin progresse de plus de 6 % sur le mois. Un mouvement notable, car historiquement, Bitcoin et le dollar évoluent souvent en sens inverse.

Un dollar renforcé par la banque centrale américaine

Le dollar bénéficie surtout du ton plus ferme de la banque centrale américaine. La Réserve fédérale a relevé ses taux de 25 points de base le 16 septembre, et plusieurs responsables monétaires laissent la porte ouverte à de nouvelles hausses.

À cela s’ajoutent des prix de l’énergie élevés. Ils maintiennent la pression inflationniste et compliquent un éventuel assouplissement rapide de la Fed.

Le marché obligataire reflète lui aussi cette situation. Le rendement américain à 30 ans a récemment atteint son plus haut niveau depuis 2002. En règle générale, la combinaison d’un dollar fort et de taux élevés constitue un sérieux vent contraire pour Bitcoin (BTC).

Bitcoin s’écarte de son schéma historique

Bitcoin continue pourtant de monter. Son cours rompt ainsi non seulement avec sa relation habituelle avec le dollar, mais aussi avec le schéma historique du mois de septembre.

Septembre se solde en moyenne par une perte pour Bitcoin. Cette année, au contraire, son cours affiche une hausse de plus de 6 %. En outre, deux signaux techniques se sont améliorés en toile de fond.

Le 20 septembre, Bitcoin a clôturé pour la première fois depuis novembre 2025 une semaine au-dessus de sa moyenne mobile à 50 semaines.

Début septembre, une « golden cross » s’est également formée, lorsqu’une moyenne mobile courte repasse au-dessus d’une moyenne mobile plus longue. Par le passé, des signaux comparables ont parfois précédé de solides mouvements de reprise.

Octobre est historiquement le meilleur mois

Or octobre approche. Bitcoin a terminé ce mois en hausse lors de 10 des 13 dernières années. Son rendement moyen atteint près de 20 %, tandis que le rendement médian ressort à 14,7 %.

Historiquement, octobre est même le mois le plus favorable à Bitcoin. Après un mois de septembre positif, Bitcoin entre donc dans une période où la saisonnalité joue plutôt en sa faveur.

Deux indicateurs peuvent tout changer

Bitcoin devra toutefois passer deux tests importants cette semaine. Mercredi sera publié l’indice PCE, la mesure de l’inflation privilégiée par la banque centrale américaine. Vendredi suivra le rapport sur l’emploi aux États-Unis.

Des chiffres solides pourraient raviver les anticipations d’une hausse des taux en octobre. Cela soutiendrait probablement encore le dollar et les rendements obligataires. Pour Bitcoin, ce sera peut-être le test le plus intéressant.

Si le cours parvient à résister malgré un dollar plus fort, des taux plus élevés et une banque centrale plus restrictive, cela en dira long sur la demande sous-jacente. Et c’est précisément dans ce contexte que l’avantage historique d’octobre pourrait devenir particulièrement intéressant.