Bernstein : les mineurs de Bitcoin deviennent indispensables à la révolution de l’IA

Les plus grands mineurs de Bitcoin (BTC) du monde exploitent une mine d’or, qui n’a rien à voir avec le BTC. Selon une nouvelle analyse de Bernstein, les entreprises qui maintiennent habituellement le réseau Bitcoin opérationnel sont devenues un maillon essentiel de la révolution de l’IA.

L’énergie est le nouvel or

Les mineurs de Bitcoin contrôlent, selon Bernstein, plus de 27 gigawatts de capacité énergétique planifiée et disposent de plus de 90 milliards de dollars de contrats liés à l’IA. Ces accords couvrent 3,7 gigawatts et passent par des hyperscalers, des fournisseurs de néo-cloud et des fabricants de puces.

Pour les entreprises d’IA, le problème est simple : ce ne sont pas les puces, mais l’électricité qui manque. Les analystes Gautam Chhugani, Mahika Sapra, Sanskar Chindalia et Harsh Misra indiquent que l’accès au réseau électrique est devenu le principal obstacle à l’expansion des centres de données IA.

Le minage de Bitcoin est le processus par lequel des ordinateurs à grande puissance de calcul sécurisent le réseau Bitcoin et valident les transactions, en échange de nouveaux BTC. Cette opération nécessite d’énormes centres de données connectés au réseau électrique, et c’est justement cette infrastructure qui est désormais précieuse.

Des années d’attente pour le réseau électrique

Quiconque souhaite construire un nouveau centre de données doit d’abord obtenir l’autorisation de l’entreprise locale d’énergie pour se connecter au réseau. Ce processus dure en moyenne plus de quatre ans, même dans des États favorables aux centres de données tels que le Texas.

« Le délai moyen pour sécuriser un gigawatt d’électricité est d’environ 50 mois aux États-Unis, et même dans des États politiquement favorables comme le Texas, les services publics utilisent un processus d’évaluation par lots pour gérer la file d’attente et la charge du réseau », expliquent les analystes.

En termes simples : le réseau électrique est saturé et les demandes sont traitées par groupes, car une connexion simultanée surchargerait le réseau.

Des réglementations plus strictes et une opposition locale aux grands centres de données aggravent le problème. Les riverains se plaignent de plus en plus du bruit, de la consommation d’eau et de l’impact sur le prix de l’électricité.

Les mineurs de Bitcoin en souffrent peu. Ils fonctionnent depuis des années sur des sites connectés avec une énorme capacité énergétique et savent mieux que quiconque comment gérer un centre de données énergivore.

Pour les entreprises d’IA qui cherchent à gagner des années, les mineurs sont ainsi une aubaine.

La « halving » contraint les mineurs à changer de cap

Derrière ce virage se cache une réalité économique dure. Depuis la « halving » de Bitcoin en 2024, moment où la récompense pour les mineurs a été réduite de moitié, les marges bénéficiaires sont fortement sous pression.

C’est pourquoi de plus en plus de mineurs se tournent vers l’infrastructure IA. Bernstein qualifie cela de changement fondamental : des entreprises qui produisaient autrefois uniquement du Bitcoin développent désormais des installations de calcul haute performance pour des clients IA.

Soluna Holdings a vu ses revenus augmenter de 58 % au premier trimestre, grâce principalement à l’hébergement de centres de données. Le crypto mining est devenu une partie plus réduite des ventes totales.

Bernstein cite IREN comme l’exemple parfait de ce changement. L’entreprise se transformerait en un acteur majeur du cloud IA après des accords milliardaires avec Microsoft.