Aujourd’hui à 14 h 30 : les chiffres de l’emploi que les marchés attendent

Wall Street s’oriente vers une légère hausse vendredi, mais l’attention se concentre sur le rapport américain sur l’emploi attendu aujourd’hui. Les contrats à terme sur le S&P 500 progressent d’environ 0,3 %, tandis que ceux sur le Nasdaq-100 gagnent 0,4 %.

La poursuite de la hausse des actions est notable dans un marché obligataire toujours très agité. Le rendement américain à dix ans a bondi jeudi à 5,344 %, son plus haut niveau depuis 2002, tandis que celui à trente ans a également atteint un sommet en vingt-quatre ans.

Wall Street a pourtant plutôt bien résisté.

L’emploi américain, un test décisif

Le rapport officiel sur l’emploi en septembre sera publié aujourd’hui à 14 h 30, heure de Paris. Le marché attend environ 84 000 créations d’emplois et un taux de chômage de 4,1 %.

Ces chiffres seront particulièrement scrutés. Un rapport solide confirmerait que l’économie américaine supporte encore bien les taux élevés. Mais il pourrait aussi raviver les anticipations de nouvelles hausses de taux.

Des chiffres plus faibles pourraient, à l’inverse, apporter enfin un peu de répit au marché obligataire.

La Fed semble privilégier le statu quo

Le marché estime actuellement à environ 72 % la probabilité que la Réserve fédérale laisse ses taux inchangés en octobre. Le revirement est marqué par rapport à la semaine dernière, lorsque les investisseurs anticipaient encore une nouvelle hausse.

La situation est donc singulière : les rendements des emprunts d’État continuent de monter, alors même que le marché anticipe moins de hausses de taux de la banque centrale.

Cette évolution suggère que d’autres facteurs entrent désormais en jeu, comme les déficits budgétaires, le volume considérable de nouvelles émissions de dette et les importants besoins de capitaux liés au cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle.

Le pétrole repasse au-dessus de 100 dollars

À ces tensions s’est ajoutée jeudi une nouvelle flambée du pétrole. Le Brent a gagné plus de 4 %, à 102,31 dollars le baril, après l’annonce de l’envoi par les États-Unis d’un troisième groupe aéronaval et de plusieurs milliers de militaires supplémentaires au Moyen-Orient.

Cette annonce ravive les craintes d’une escalade autour de l’Iran et de possibles perturbations de l’approvisionnement pétrolier. C’est précisément le scénario que redoutent les investisseurs sur le marché obligataire.

La hausse des prix du pétrole pourrait relancer l’inflation et compliquer une baisse rapide des taux par les banques centrales.

Wall Street fait preuve d’une résistance notable

Les actions résistent pourtant étonnamment bien pour l’instant. Le S&P 500 a progressé de 0,2 % jeudi, tandis que le Nasdaq et le Dow Jones ont également clôturé en légère hausse.

Cette résistance est d’autant plus notable que le rendement américain à dix ans atteint désormais des niveaux inédits depuis plus de vingt ans.

Le marché semble ainsi toujours miser sur la solidité des bénéfices des entreprises et sur le cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle. Mais un test important l’attend aujourd’hui.

Un rapport sur l’emploi sans surprise pourrait enfin détendre un peu les rendements obligataires. Des chiffres nettement supérieurs aux attentes pourraient, au contraire, relancer le débat sur de nouvelles hausses de taux et pousser le rendement à dix ans encore plus haut au-delà de 5,3 %.

Pour les actions comme pour le Bitcoin (BTC), ce rapport pourrait donc peser bien davantage aujourd’hui qu’une hausse supplémentaire de 1 % du pétrole ou qu’un nouveau record boursier.