Après les puces et l’IA, les capitaux chinois se ruent sur la robotique

Le roboticien chinois Unitree a déclenché une frénésie boursière sans précédent. L’introduction en Bourse de l’entreprise a été sursouscrite plus de 5.500 fois par les investisseurs particuliers. Autrement dit, la demande d’actions a été des milliers de fois supérieure au volume réservé aux particuliers.

Unitree illustre ainsi l’appétit devenu considérable en Chine pour les entreprises liées à l’IA et à la robotique. Avant sa cotation à Shanghai, la société a levé environ 900 millions de dollars, ce qui la valorise autour de 9 milliards de dollars.

Unitree, symbole de la course chinoise aux robots

Fondée en 2016 par Wang Xingxing, Unitree est devenue l’un des noms les plus connus de l’industrie robotique chinoise.

L’entreprise s’est fait connaître du grand public grâce à ses robots humanoïdes capables de danser, de boxer ou d’effectuer des saltos lors de grandes émissions télévisées du Nouvel An chinois. Unitree n’est donc plus seulement une société technologique : elle est aussi devenue un symbole national des ambitions robotiques de la Chine.

L’an dernier, l’entreprise a expédié 5.500 robots humanoïdes. Le produit de l’introduction en Bourse doit surtout servir à améliorer sa technologie. Environ 296 millions de dollars seront consacrés au développement de modèles d’IA pour ses robots.

C’est un enjeu central, car la prochaine étape de la robotique ne repose pas seulement sur le matériel, mais surtout sur l’IA incarnée : une intelligence artificielle capable d’exécuter des tâches dans le monde physique.

Les particuliers se ruent sur les valeurs de l’IA

La demande pour Unitree s’inscrit dans une tendance plus large. Les investisseurs chinois se tournent massivement vers les valeurs technologiques. L’indice Star 50, qui regroupe de nombreuses jeunes entreprises tech, gagne déjà plus de 27 % cette année. Une progression nettement supérieure à celle du CSI 300, l’indice large, qui a avancé de moins de 1 %.

Les autorités chinoises cherchent aussi à limiter l’exposition des épargnants aux marchés actions américains. Davantage de capitaux spéculatifs restent ainsi sur le marché domestique. Ces fonds se mettent ensuite en quête du prochain grand thème. Après les puces et les modèles d’IA, la robotique semble désormais prendre le relais.

Une valorisation très élevée

La valorisation d’Unitree n’en demeure pas moins exigeante. Sur la base des chiffres de l’an dernier, l’entreprise entre en Bourse avec un ratio cours/bénéfice de 219 et un ratio cours/chiffre d’affaires proche de 36.

De tels niveaux intègrent déjà une forte part de succès futur. Les investisseurs ne paient donc pas seulement pour ce qu’est Unitree aujourd’hui, mais surtout pour ce que l’entreprise pourrait devenir si les robots humanoïdes s’imposent comme un grand marché.

La rivalité sino-américaine se déplace vers les robots

Cette frénésie boursière intervient malgré les risques géopolitiques. Le mois dernier, le régulateur américain des télécommunications, la FCC, a interdit l’importation de robots humanoïdes, une mesure largement perçue comme visant les produits chinois. Pour Unitree, l’enjeu est important : plus de 40 % de son chiffre d’affaires provient de l’étranger et les États-Unis constituent un marché clé.

La robotique devient ainsi le prochain terrain d’affrontement dans la rivalité technologique entre la Chine et les États-Unis.